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新一轮降息潮不期而至 各国纷入超低利率时代
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2009 年 02 月 13 日 
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新年第二波降息大潮不期而至,用一个词来形容这一轮降息的特点就是——新低。各国的利率都已接近或是连续刷新历史最低纪录,这也标志着全球降息进入了新的阶段,越来越多的国家会和美国、日本以及瑞士等国一样走入零利率时代。

继英国、新西兰和澳大利亚等国近期将利率降至历史新低之后,韩国昨日亦跟进。韩国央行昨宣布降息50基点,将基准利率降至2%的历史新低。这是韩国过去四个月以来第六次降息,基准利率已连续三次刷新历史最低纪录。央行行长李成太随后表示,对进一步降息依然持开放态度。韩国经济在去年第四季度罕见出现负增长,该国正面临十多年来首次衰退。

四个月六次降息

在周二的议息会议上,韩国央行决定再次下调利率50基点,将基准利率降至2%,再一次刷新历史最低纪录。此次降息幅度稍稍超出市场预期,此前接受道琼斯通讯社调查的11位经济学家中有6位预计央行将降息25基点,4位预计降息幅度为50基点。

面对经济的“内忧外患”,自去年10月以来,韩国央行已连续六次下调基准利率,累计降息幅度达325基点。持续降息后,韩国的利率已在去年12月跌至历史最低的3%,当时央行一次性降息多达100基点,为有史以来力度最大的一次降息。

进入新年,央行依然没有停止降息的步伐。上月9日,韩国加入了2009年的全球首轮减息大潮,继英国和印尼等国之后宣布降息50基点,将利率降至2.5%,连续第二次刷新历史最低纪录。而时隔仅仅一个月,该纪录再度被刷新。

韩国股市并未从央行再次降息获得明显提振。昨日收盘,韩国股市下跌0.87%,报1179.84点,为连续第四个交易日走低。本周迄今为止,韩股已下跌2.6%。海力士半导体和银行类股下挫。分析师表示,央行的降息举措已被股市消化,投资人更多地把连续降息看作是经济状况加速恶化的警讯。

不排除降至更低

尽管利率已处在超低水平,但当局并未排除进一步降息的可能性。在昨日降息决定宣布后召开的开云网页版-开云(中国)官方在线登录发布会上,韩国央行行长李成太表示,当局仍对进一步降息持开放态度。

不过李成太也表示,有必要观察前几次降息对金融市场的影响如何。他说,如果降息不能重振经济或缓解信贷紧缩,央行可能会寻求实施非传统政策工具,譬如量化宽松政策。日本曾在上世纪90年代长期实行这一政策,并且眼下该国的利率再次回到0.1%的低位。美联储也已将利率降至0至0.25%的零区间,并表示接下来将采取更多非传统政策。

分析人士也普遍认为,如果经济形势进一步恶化,韩国央行可能会继续降息。另一方面,央行以往顾虑的通胀压力已不再明显,从而为进一步降息提供了空间。1月份,韩国消费价格同比上升3.7%,涨幅为11个月来最低。本周公布的数据显示,韩国1月份生产者价格指数连续第六个月下降,主要受原材料价格下降以及国内需求疲软影响。

距衰退一步之遥

韩国国内专家认为,此次降息反映出经济低迷程度已超过预期的现状。以往的多次降息,似乎并未明显缓解韩国信贷吃紧的情况,房地产市场也依然处于动荡,随时都有可能危及韩国经济。而外部出口的糟糕更是有目共睹。今年2月,占韩国经济总量近六成的出口同比骤降33%,跌幅创历史纪录。

在12日公布的一份针对经济的最新评估报告中,韩国央行表示,近来韩国经济在需求、生产、就业等所有领域都在迅速萎缩。报告指出,内需低迷现象进一步加剧,出口也受海外需求下降的影响而大幅减少。央行称,受全球经济增长放缓和内需低迷的影响,韩国经济增长下滑的风险越来越大。

在内外部需求均告疲软的背景下,韩国经济去年第四季度同比萎缩3.4%,为自十年前金融危机以来首次出现负增长。环比降幅更高达5.6%,为11年来最大降幅。2008年全年,韩国经济仅增长2.5%,大大低于2007年5%的增速。

在西方经济体已普遍陷入衰退的情况下,之前业界仍对新兴经济体的抗跌能力感到乐观,但随着局势的发展,不少新兴经济体日益显露风险,而韩国就是其中的典型之一。摩根大通日前发布报告指出,今年至少有11个新兴经济体会出现经济萎缩,其中就包括韩国、俄罗斯、土耳其和墨西哥等。

韩国新任企划财政部长官尹增铉本周表示,韩国经济今年可能下滑1%,为11年来首次萎缩。国际货币基金组织的预测更为悲观,认为今年韩国经济将出现4%的负增长。韩国著名的三星经济研究所昨日预计,韩国经济今年将会出现2.4%的负增长。(朱周良)

来源: 上海证券报

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