二、主要经济景气指标变动情况

1、工业增速回落幅度较大，回落至绿灯区

8月份，工业生产继续减速，当月规模以上工业增加值同比增速已回落到12.8%，比上月大幅下降1.9个百分点。季节调整后，工业增速继续下降，目前已回落至绿灯区。1-8月，规模以上工业增加值累计增长15.7%，比去年同期低2.7个百分点。工业生产增长在7、8月份连续放缓预示着三季度GDP增速将在一、二季度持续下降的基础上，进一步回落。奥运因素是造成8月份工业生产减速的重要原因。为保证奥运期间的空气质量，北京、山西、河北、山东污染严重的工业企业被停产、限产。8月份，北京规模以上工业增加值同比下降9.1%，河北增长7.3%，比上月下降6个百分点，山西和山东均增长12.2%，分别比上月低1.7个和3.7个百分点。

分工业类型看，8月份，重工业规模以上增加值同比增长13.2%，比上月下降2.5个百分点，轻工业增长11.7%，比上月下降0.5个百分点。分行业看，8月份，纺织业增长8.9%，化学原料及化学制品制造业增长8.9%，非金属矿物制品业增长13.9%，黑色金属冶炼及压延加工业增长8.1%，通用设备制造业增长15.0%，交通运输设备制造业增长11.9%，增幅分别比上月下降1.2、6.6、1.6、5.8、3.4和3.9个百分点。

2．CPI当月涨幅超预期回落，进入绿灯区

8月份，CPI同比上涨4.9%，比上月回落1.4个百分点。这是自2007年7月以来，CPI涨幅首次低于5%。从月环比看，8月份CPI比7月份下降0.1%。CPI的超预期回落表明当前的通胀压力正趋于缓和。季节调整后，CPI同比增速已回落至绿灯区上沿。当月CPI涨幅的明显回落一方面是由于翘尾因素的显著下降。8月份翘尾因素仅为2.3个百分点，比上月下降1.3个百分点，为年内翘尾因素下降幅度最大的一个月。另一方面，食品价格的持续回落也带动CPI指数走低。8月份，食品价格同比上涨10.3%，比上月下降4.1个百分点；非食品价格上涨2.1%，涨幅与上月持平。从月环比看，8月份食品价格下降0.4%，年内已持续6个月出现下降。与7月份相比，8月份CPI八大类构成价格呈“两降、三平、三升”格局。 除食品类价格较上月下降外，衣着类价格环比下降0.5%，居住类、医疗保健及个人用品类、交通和通信类价格与上月持平，家庭设备用品及维修服务、娱乐教育文化用品及服务类、烟酒及用品类价格较上月分别上涨0.3%、0.2%和0.3%。

3．固定资产投资增长平稳，位于黄灯区

1-8月，城镇固定资产投资同比增长27.4%，比1-7月高0.1个百分点，比去年同期高0.7个百分点。季节调整后，在黄灯区内稳定小幅攀升。从项目隶属关系看，1-8月，中央项目投资同比增长27.7%，增幅比1-7月高2.4个百分点；地方项目投资增长27.4%，比1-7月低0.1个百分点。分地区看，受北京投资下降影响，东部地区投资增速略有放缓。1-8月，东部地区城镇投资同比增长22.6%，比1-7月低0.2个百分点；中部地区投资增长35.3%，比1-7月高0.2个百分点；西部地区投资增长29.1%，比1-7月高1个百分点。受奥运会召开影响，北京市自7月20日起暂停所有施工项目，1-8月，北京地区城镇固定资产投资同比下降0.6%。除北京外，东部地区其他省市投资增长仍保持平稳。

分产业看，第一、二产业投资增速加快，第三产业投资继续小幅回落。1-8月，第一产业投资同比增长63.5%，比1-7月高1.6个百分点；第二产业增长28.8%，比1-7月高0.9个百分点；第三产业增长25.5%，比1-7月低0.5个百分点。部分高污染、高能耗行业投资持续放慢，受出口下降影响，纺织和化纤业投资增长大幅放慢。1-8月，纺织业投资仅增长4.9%，比去年同期低21个百分点，化学纤维制造业增长18.5%，比去年同期低33.1个百分点。

4．消费增速持续加快，进入红灯区

8月份，社会消费品零售总额同比增长23.2%。增幅比上月下降0.1个百分点。1-8月，累计社会消费品零售总额同比增长21.9%，剔除物价因素实际增长13.82%，比1-7月高0.51个百分点，比去年同期高1.49个百分点。季节调整后，消费增速仍延续升势，已进入红灯区。分地域看，8月份，城市消费品零售额同比增长23.9%，比上月低0.1个百分点；县及县以下零售额增长21.8%，增幅与上月持平。分行业看，8月份，批发和零售业零售额同比增长23.2%，比上月低0.1个百分点；住宿和餐饮业零售额增长26.3%，比上月低0.2个百分点；其他行业零售额增长2.6%，比上月低2.1个百分点。分商品看，8月份限额以上批发和零售业中，粮油类增长23.1%，肉禽蛋类增长26.7%，分别比上月高4.7和8.3个百分点；服装类增长29.5%，比上月高2.7个百分点；文化办公用品类增长13.3%，体育、娱乐用品类增长10.1%，分别比上月低2.8和8.2个百分点；日用品类增长20.8%，比上月高1.3个百分点；汽车类增长19%，比上月低8.8个百分点；建筑及装潢材料类下降9.5%，比上月多下降6.1个百分点。

5．出口增速回落，进口增速大幅放缓，进出口总值增速重回黄灯区

8月份进出口总值增长22%，比上月下降7.8个百分点。季节调整后，进出口总值增速重新回到黄灯区。当月，出口增长21.1%，比上月下降5.8个百分点；进口增长23.1%，比上月下降10.6个百分点。进出口相抵，实现贸易顺差286.9，比上月增加34亿美元，创单月历史新高。这也是顺差连续4个月高于200亿美元。8月份贸易顺差扩大的主要归因于进口增速下滑。一方面，国内经济增长放缓，国内需求出现下滑。另一方面，原油等国际大宗商品价格下跌，造成进口金额下降。7月中旬以来，国际原油价格持续快速回落。受原油价格大幅下降影响，8月国际市场主要初级产品价格水平大幅回落，结束了此前连续7个月的涨势。反映国际市场初级产品价格水平的中价国际现货、期货价格指数比上月分别下降7.2%、10.8%。

分国别看，我对主要贸易伙伴国出口普遍放缓，对欧盟出口前景不乐观。1-8月，欧盟继续为我国第一大贸易伙伴，我国对欧盟出口总值同比增长26.3%，比1-7月回落0.8个百分点；美国继续为我国第二大贸易伙伴，我国对美国出口总值同比增长10.6%，比1-7月提高0.7个百分点；日本仍为第三大贸易伙伴，我国对日本出口总值同比增长15.6%，比1-7月低0.3个百分点。8月份我国对美国的出口虽然略有加快，但这主要是由于去年同期基数低造成的。去年8月份，我国对美国出口同比增长9.4%，接近去年增长的低谷。我国对欧洲的出口增速已经从年初30%-40%的高增长降至8月的22%。作为我国目前最大的出口市场，欧洲经济衰退的可能性越来越大，而且近期人民币对欧元升值速度明显加快，我国对欧盟出口前景并不乐观。

6．发电量增速大幅下降，回落至绿灯区下沿

8月份，发电量增速已连续第三个月下降，当月发电量较去年同期仅增长5.1%，比上月下降3个百分点，为2002年2月份以来最低增幅。季节调整后，仍大幅回落，目前处于绿灯区下沿。发电量增速的大幅下降，一方面是由于经济增长放缓，以及与奥运相关的企业停产减少了电力需求。据中国电力企业联合会统计，今年以来，电力消费表现出增速逐月放缓的总趋势，到8月份，更是出现用电量跌至新低的局面。6、7、8月份，全国全社会用电量分别同比分别增长8.35%、7.74%和5.38%。此外，从地域上看，5月份开始当月分省用电基本都呈现放缓的趋势，且放缓省份明显增加。5、6、7、8月当月用电量增速低于10%的省份分别有11个、15个、18和22个。其中，内蒙古当月增速已经由5月份的22.56%下降到8月份当月的7.63%；华北地区的北京、天津、河北、山西、山东8月当月用电量增长率分别为-3.64%、-1.74%、4.36%、9.94%和0.32%，用电放缓非常明显；另外，沿海省份用电增速大部分也增长乏力，如江苏、浙江、广东8月用电增速分别仅为0.35%、3.87%和6.52%。另一方面，电价偏低也影响了火力发电企业的生产积极性，影响了电力供应。上网电价近期虽然已两度上调，但仍无法跟上煤价的涨幅。8月份，许多发电厂因无煤可用而被迫关闭发电机组，另一些则选择推迟机组重启时间以控制损失。8月份，火电发电量同比增幅仅为1.8%，比上月下降4.3个百分点；水电增长17.9%，比上月下降0.6个百分点。

7．M1增速回落明显，进入绿灯区

8月末，M2余额同比增长16%，增幅比上月末低0.35个百分点，比去年同期低2.09个百分点； M1余额同比增长11.48%，比上月末低2.48个百分点，比去年同期低11.29个百分点；M0余额同比增长10.89%。1-8月份净投放现金476亿元，同比少投放273亿元。季节调整后，M1增速延续下降势头，已进入绿灯区。造成M1增速降幅较大的原因依然是企业存款增速的显著下降。8月末，企业存款余额同比增长17.2%，比上月下降3.08个百分点。与企业存款增速放缓相对比，居民储蓄存款增速仍在快速回升。8月末，人民币储蓄存款余额同比增长18.5%，比上月高2.3个百分点。由于股市低迷，储蓄持续回流银行。央行今年第三季度全国城镇储户问卷调查显示，在当前物价和利率水平下，认为投资股票或基金最合算的居民人数占比为8.2%，较上季大幅下跌8.6个百分点，连跌4个季度，且跌幅均在8个百分点以上；银行储蓄再次成为居民的首选，有43.8%的居民认为在当前物价和利率水平下更多储蓄最合算，比上季上升5.7个百分点，比去年同期上升18.5个百分点，并达到历史最高。

8. 贷款增速小幅回落，处于绿灯区

人民币贷款增速在7月略有反弹之后，8月份重现下行轨迹。8月末，人民币各项贷款余额同比增长14.29%，增幅比上月末低0.29个百分点，比去年同期低2.73个百分点。当月人民币贷款增加2715亿元，同比少增313亿元。分部门看：居民户贷款增加504亿元，同比少增779亿元，其中，短期贷款增加231亿元；中长期贷款增加273亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加2211亿元，同比多增465亿元，其中，短期贷款增加394亿元；中长期贷款增加1231亿元；票据融资增加528亿元。1-8月份人民币各项贷款增加3.1万亿元，同比多增291亿元。随着近期人民币对美元升值步伐的放缓，外汇贷款在8月份下降明显。8月末，金融机构外汇贷款余额同比增长37.84%，增幅比上月末下降7.19个百分点。当月金融机构外汇各项贷款减少30亿美元，同比多减少107亿美元（去年同期增加77亿美元）。这是继今年7月份外汇贷款减少6亿美元之后，外汇贷款连续第二个月减少。

9．财政收入增速继续回落，进入绿灯区

在7月份全国财政收入增速较6月份下降14.2个百分点的基础上，8月份财政收入增速仍在继续回落。8月份全国财政收入同比增长10.1%，增幅比7月份降低6.4个百分点。财政收入增幅回落主要是因为税收增幅出现下降。8月份财政收入中，全国税收总收入完成3551.22亿元，同比增长11%，绝对额和增长率均创今年以来单月最低水平，营业税、进口环节税、个人所得税等主要税种增速全面回落，扣除退税后的企业所得税、证券交易印花税继续维持负增长局面。