今年的平衡点应该是通货膨胀率控制在6.5%上下，GDP增长率保持在10%左右

　　梁优彩/文

　　从今年前两个季度的经济数据变化趋势看,当前在通货膨胀压力不减的情况下，我国经济增长已经进入下滑通道:GDP一季度同比增长10.6%,增幅比去年同期回落1.1个百分点,比去年第四季度回落0.7个百分点;二季度同比增长10.1%,增幅比去年第二季度回落2.5个百分点,比今年一季度回落0.5个百分点。因此,当前在把防止出现全面通货膨胀作为宏观调控的首要任务的同时，也应把防止经济出现大幅度下滑作为宏观调控的重要任务。

　　通货膨胀压力依然较大

　　首先，国际市场初级产品价格上涨推动我国价格上升。上半年国际市场石油和粮食等初级产品价格上涨了30%以上。据有关国际组织统计,6月份国际能源价格环比上涨8%，其中石油(13.60,-0.15,-1.09%,吧)上涨7.2%,煤炭上涨19.9%;非能源价格上涨1.4%。在此影响下,世界各国价格普遍上涨,发达国家、发展中国家都出现了明显的通货膨胀，有些国家的通货膨胀率达到了10多年以来的较高水平。我国开放度越来越大，在全球通货膨胀率普遍上升的国际背景下,我国很难独善其身。数据分析表明，国际市场价格上升对我国CPI的影响是显著的。

　　第二，理顺扭曲的能源价格将推动CPI涨幅上升。我国政府对成品油、天然气、电力和某些公共服务的价格实施严格管制。国内成品油价格自去年11月以来一直没有调整，而同期国际市场OPEC石油价格上涨了45%。电力价格自2006年6月以来一直没有调整，而煤炭价格却不断大幅度上升。结果导致电力、石化企业的利润大幅度下降,经营十分困难。能源价格扭曲既影响了企业扩大生产的积极性，也不利于能源节约。国内外价格倒挂还刺激了成品油出口，加剧了国内能源供求矛盾，对经济发展产生的负面影响越来越大。

　　毫无疑问，随着成品油、电价和资源价格与国际市场接轨，必然推动国内工业品出厂价格(PPI)和CPI等相关价格指数的上涨。

　　第三，生产价格涨幅继续扩大，必将对CPI形成上升压力。

　　第四，流动性过剩继续是推动物价上涨的根本原因。

　　经济增长出现下滑的风险明显上升

　　在市场经济体系下，经济发展基本取决于市场需求增长。从目前情况看，若宏观调控政策不做必要的调整，下半年我国固定资产投资、消费、出口等3大需求的增长可能继续放慢，带动GDP增长率继续下滑，导致经济增长偏离长期均衡增长的轨迹。

　　首先，贸易顺差逐步减少。1-6月我国进出口总额12341.7亿美元，比上年同期增长25.7%，其中出口6666亿美元，增长21.9%；进口5675.7亿美元,增长30.6%；贸易顺差990.3亿美元，比去年同期下降11.8%。世界经济增长放慢导致全球进口需求增长回落、人民币升值、企业环保成本上升、国家降低一些产品的出口退税率、限制“两高一资”产品出口和鼓励进口政策的贯彻实施，将会继续抑制下半年的出口增长、刺激进口增长，并导致顺差继续减少。预计下半年我国出口增长将继续放慢，进口继续保持较快增长，并导致全年贸易顺差比去年减少，使货物净出口对经济增长的贡献率变为负的。

　　第二，固定资产投资增长速度减缓。尽管今年上半年全社会固定资产投资增速达26.3%，比去年同期加快0.4个百分点，但是，若按照可比价格计算，同比增长率只有14.8%，比去年同期下降7.6个百分点。1-5月新开工项目计划投资总体也呈下降趋势，比去年下降了2.5个百分点，预示后续的投资增长可能还很乏力，对经济增长的拉动力将继续减弱。

　　第三，消费增长缓慢。

　　分析需求变化可以判断经济增长趋势。去年我国GDP增长11.9%，其中消费增长带动4.7个百分点，资本形成(主要是固定资产投资)带动4.6个百分点，净出口拉动2.6个百分点。数据表明，去年国内消费和资本形成两项需求拉动经济增长9.3%。如果假定今年净出口和去年一样，即零增长，今年净出口对经济增长的拉动将是零，而即使消费和资本形成保持去年同样的增长速度，今年GDP也只能增长9.3%左右。目前的情况是,今年我国固定资产投资和净出口的增长速度都在下降，消费也只保持稳定增长,所以说第四季度经济增长率下滑到9%的可能性很大。

　　历史的经验表明，我国经济系统具有巨大的惯性，经济一旦进入明显的下滑通道，要防止其增长率继续下滑要付出巨大的努力。根据目前的经济走势，要防止经济增长率下滑到9%以下，现在就需要采取适当的措施，既要大力刺激消费增长、也要防止投资增长继续大幅度下滑。

　　在经济增长与通货膨胀之间找到平衡点

　　上半年，宏观调控面临许多新挑战。为了使我国经济能够继续保持平稳较快增长，今年应继续实行稳健的财政政策和从紧的货币政策，把控制通货膨胀作为宏观调控的首要任务。与此同时，也应把防止经济增长出现大幅度下滑作为宏观调控的一个重要目标。如果经济增长出现大幅度下滑，将影响居民和市场的信心，使持续下滑的股市受到更大的打击。经济增长和股市的下滑将抑制居民收入增长、制约居民消费增长，并对经济进一步产生向下的压力，有可能使经济陷入滞涨状态。

　　因此，当前需要在经济增长和通货膨胀之间找到一个平衡点，既要把通货膨胀率控制在经济社会发展和居民可以承受范围之内，也要使经济增长不出现大幅度的下滑。分析表明，今年的平衡点应该是：通货膨胀率控制在6.5%上下，GDP增长率保持在10%左右。

　　当前我国经济增长面临的危险在于，固定资产投资和净出口增长下降的同时，消费增长并没有加快。因此，今年实现经济增长由消费、投资和净出口协调拉动的目标很难实现。

　　鉴于目前形势，稳健的财政政策在宏观调控中应该发挥更加积极的作用，政府应进一步加大对“三农”支持力度，促进农产品(17.71,0.00,0.00%,吧)供给能力的增长；通过减税和转移支付大幅度提高中低收入者的收入；提高城乡居民最低生活标准等。货币政策短期内仍应继续从紧，但在节奏和力度上要增加灵活性，提高对中小企业贷款支持力度，增加对重要投资项目的贷款支持。

　　当前宏观调控面临困难的深层次原因是，由于消费增长长期缓慢导致我国需求结构和生产结构严重失衡，制约了宏观调控的有效性。去年我国消费率只有49%，相应地储蓄率高达51%。高储蓄率必然导致高投资率和比较大的贸易顺差，巨额顺差制约了货币政策的有效性。当前降低投资率、使国际贸易逐步趋于平衡的关键是提高最终消费率。

　　我国消费需求不足的主要原因是国民收入分配过分向政府和企业集中，制约了居民收入的增长。上半年全国税收收入(不包括关税、耕地占用税和契税,未减出口退税)达到32553亿元,比去年同期增长30.5%,比现价GDP增长率高10.6个百分点。在国民的财富总量一定的情况下，税收收入增长过快必然制约居民收入的增长。

　　应该逐步调整国民收入分配格局，采取有力措施保证收入分配向居民倾斜，并加快完善社会保障体系。这样，居民消费就会增加，储蓄率也就随之下降，固定资产投资和净出口增长都可以得到有效控制，整个经济才会逐步趋于平衡状态，有利于经济长期保持平稳较快发展。

　　作者系国家信息中心中经网首席经济师