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交行研究报告:2008年上半年CPI仍会维持在高位
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 03 月 12 日 
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3月11日,据中国国家统计局网站消息,2008年2月份,居民消费价格总水平同比上涨8.7%。其中,城市上涨8.5%,农村上涨9.2%;食品价格上涨23.3%,非食品价格上涨1.6%;消费品价格上涨10.9%,服务项目价格上涨2.0%。从月环比看,居民消费价格总水平比1月份上涨2.6%。其中,肉禽及其制品价格上涨45.3%(其中猪肉价格上涨63.4%),鲜菜价格上涨46.0%。中新社发 追影 摄

交通银行研究部发布的《2008年2月份物价数据点评》指出,当前CPI或显阶段高点,但全年通胀压力犹存。控制物价进一步上涨是当前宏观调控最紧要任务。

报告认为,今年1、2月份物价水平创出新高与雪灾有很大关系,3月份之后,由于天气影响消失,物价上涨幅度应该会有所回落。另外,因为去年下半年物价上涨的基数较高,这会在某种程度上抑制今年下半年物价的同比涨幅。因此,交行研究部仍然维持2008年全年物价上涨呈现前高后低状态的预测不变。

不过,2008年物价上涨的压力仍然不容小视。首先,广义货币供应快速增长是物价不断上升的更重要的原因。历史数据显示,CPI的同比变化与广义货币供应量M2的增长率有很强相关性,但时间上大概滞后12个月。如果这一规律成立的话,2007年上半年货币供给量宽松对CPI的推动作用将在2008年上半年逐步显现出来。基于这一原因,交行预计,即使与天气有关的暂时性影响消失后,2008年上半年CPI仍会维持在高位。

其次,物价可能进入循环上涨阶段。从2007年底开始,PPI逐月攀高,特别是1、2月份的雪灾更是使得几种重要的大宗商品(特别是煤炭和钢铁)面临着供应受限、运力瓶颈和需求增长强劲的状况。受此影响,我国大宗商品价格指数在近几个月里连续创出历史新高。这也预示未来几个月里PPI的同比增幅很有可能进一步上行。而PPI与CPI二者间互相传导,互相影响的作用,会给未来物价的进一步上涨造成持续压力。(高改芳)

 

来源: 中国证券报

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