中期难以突破2400-2700
⊙国金证券
我们判断经济数据仍将环比回暖，这会给短期的A股市场一定的支持。但同时A股市场的上涨已反应了这种回暖预期，未来更加取决于经济超预期的表现。目前A股市场的重心转移到对经济回暖持续时间和程度的判断上，未来的主要变化在于：1、投资可能会在三季度出现峰值，而消费有望在三季度见底；2、通胀预期的形成与发酵；3、货币政策可能的调整。
我们认为，中期从盈利能力角度看难以突破2400-2700点区域。策略上需要逐步关注产业轮换的要求，逐步降低投资品配置，提高消费服务类配置（通胀免疫＋区域消费＋出口型消费）。其中，出口数据的略微复苏有助于我们提出的出口型消费机会的表现。本周我们建议关注年报行情下具有高分红收益率的公司。我们统计了年报中披露将要分红的上市公司，高速公路行业整体分红收益率较高。
反弹可持续关注资产注入
⊙宏源证券
4月份前两个交易周市场确实表现得满园春色，后续这种强势反弹仍可持续。我们认为当前A股市场股东比较热衷的增发方式，即资产注入换取上市公司股权就是对A股公司的增持。且这种增持操作可实现锁定增持价格和巨量买入的双重优点，传递了产业资本对A股公司的看法。根据我们前期对这种增发的追踪，这样的资产注入换股权的操作多集中在地产、煤炭和有色等三大板块。因此，应该在关注地产、煤炭和有色板块时，资产注入个股值得重点关注。
延续4月份配置方向：三大领域继续相伴“伟大的企业”：新能源、生物医药、装备制造；区域振兴、并购整合，跨越式成长：上海国资整合、央企整合之军工板块、区域经济振兴之滨海新区，浦东新区，成渝新区，海西概念；通胀预期受益的资源类板块：有色金属、煤炭、地产。
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