2011年一季度中国货币政策执行报告/全文

　　以下为央行2011年一季度中国货币政策执行报告全文

　　第一部分货币信贷概况

　　2011年第一季度，国民经济保持平稳运行，金融运行总体稳健，货币信贷增长向常态回归，银行体系流动性充裕。

　　一、货币供应量增速回落

　　2011年3月末，广义货币供应量M2余额为75.8万亿元，同比增长16.6%，增速比上年末低3.1个百分点。狭义货币供应量M1余额为26.6万亿元，同比增长15.0%，增速比上年末低6.2个百分点。流通中货币M0余额为4.5万亿元，同比增长14.8%，增速比上年末低1.9个百分点。第一季度现金净投放257亿元，同比少投放575亿元。

　　总体看，货币供应量增长呈回落态势。在公开市场操作、准备金率、利率等多项货币政策工具的综合作用下，稳健货币政策成效逐步显现。其中，前2个月M2同比增速分别逐月下降2.5个和1.5个百分点，3月份则略微回升0.9个百分点。3月末M2增速出现一定上升，主要是金融机构受考核要求强化的影响，季末时点存款增加突出。

　　3月末，基础货币余额为19.3万亿元，同比增长29.0%，比年初增加1.0万亿元。3月末，货币乘数为3.94，比上年末高0.02，货币扩张能力仍然较强。3月末，金融机构超额准备金率为1.5%。其中，农村信用社为3.7%。

　　二、金融机构存款增长有所放缓

　　3月末，全部金融机构(含外资金融机构，下同)本外币各项存款余额为76.8万亿元，同比增长18.7%，增速比上年末低1.1个百分点，比年初增加4.0万亿元，同比多增776亿元。人民币各项存款余额为75.3万亿元，同比增长19.0%，增速比上年末低1.2个百分点，比年初增加4.0万亿元，同比多增545亿元。其中，存款季末明显冲高，主要受商业银行将理财产品到期日集中安排在季末、第三方存管资金回流、季末财政集中拨款等因素的影响。外币存款余额为2369亿美元，同比增长9.4%，比年初增加112亿美元，同比多增65亿美元。

　　从人民币存款部门分布看，住户存款增长加快，非金融企业存款增速放缓。3月末，金融机构住户存款余额为32.8万亿元，同比增长17.9%，增速比上年末高1.4个百分点，比年初增加2.7万亿元，同比多增6621亿元。非金融企业人民币存款余额为28.2万亿元，同比增长16.6%，增速比上年末低4.9个百分点，比年初增加3844亿元，同比少增9511亿元。其中，非金融企业人民币存款增速1月末回落至12.1%，主要受春节因素影响，此后增速逐步提升，企业资金仍保持稳步适度增长。3月末，财政存款余额为3.0万亿元，同比增长20.1%，比年初增加3460亿元，同比多增987亿元。

　　三、金融机构贷款增长向常态回归

　　3月末，全部金融机构本外币贷款余额为52.6万亿元，同比增长17.6%，增速比上年末低2.1个百分点，比年初增加2.4万亿元，同比少增4008亿元。

　　人民币贷款增长放缓。3月末，人民币贷款余额为49.5万亿元，同比增长17.9%，增速比上年末低2.0个百分点，比年初增加2.24万亿元，同比少增3524亿元。从部门分布看，住户贷款逐步走低，非金融企业贷款增速相对平稳。3月末，住户贷款同比增长28.3%，比上年末低9.3个百分点，比年初增加7557亿元，同比少增1661亿元。其中，个人住房贷款增长放缓，比年初增加2810亿元，同比少增2015亿元。非金融企业及其他部门贷款同比增长14.6%，比上年末低0.7个百分点，比年初增加1.5万亿元，同比少增1898亿元。其中，中长期贷款比年初增加9830亿元，同比少增7965亿元。票据融资比年初减少2622亿元，同比少减3621亿元。分机构看，中资全国性大型银行贷款同比少增较多，全国性中小型银行及区域性中小型银行贷款同比多增。

　　中小企业信贷支持力度继续加大，“三农”信贷支持保持较强力度。第一季度我国银行业机构中小企业人民币贷款新增9114亿元，3月末余额同比增长24.8%，增速比大型企业贷款同比增速高21.6个百分点。其中，小企业贷款第一季度新增4979亿元，3月末余额同比增长48.7%，保持较强的信贷投入力度。3月末，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社、村镇银行和财务公司本外币涉农贷款余额12.7万亿元，第一季度新增7709亿元，占当期各项贷款增量的比重为32%。

　　表 1：2011年第一季度分机构人民币贷款情况

　　单位：亿元

　　外币贷款平稳增长。3月末，金融机构外币贷款余额为4775亿美元，同比增长17.2%，比年初增加270亿美元，同比少增18亿美元。从投向看，支持进出口的贸易融资增加96亿美元，在全部外币贷款中增量占比为36%；支持“走出去”的境外贷款与中长期贷款增加82亿美元，在全部外币贷款中增量占比为30%。

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