专栏 1 山西民间融资发展出现新特点

近年来，民间融资缓解山西省金融市场资金供需矛盾的作用日趋明显，同时融资市场发展中出现一些新的特点。第一，民间融资规模逐步扩大。据调查，截至2008年末，山西省民间融资规模估计在2000亿元左右，占全省金融机构各项贷款余额的33.6%。从地区分布看，民间融资最活跃的吕梁、忻州和临汾三地的民间融资规模占全省的60%以上。第二，民间融资利率水平差异明显。民间融资利率水平因借款人信用度、借款金额、借款期限、偿还能力等要素不同而明显不同。2008年，山西省民间借贷市场月利率大体稳定在13.95‰～18.6‰之间。居民借贷月利率一般在4.65‰～9.3‰左右；个体工商户及企业借贷月利率一般在15‰至20‰左右，更有甚者超过50‰。第三，民间融资形式多集中于向个人融资。据对300个抽样调查数据显示，2008年民间融资总额51980万元，其中向个人融入资金39606万元，占到76.1%。第四，民间融资方式趋于多样化。除传统的“互助共济”等民间融资方式外，近年来根据市场需求又出现一些新的融资方式。一是有价证券融资。借款人通过民间融资渠道借入存单、债券等有价证券，再到银行获得抵押、质押贷款，有价证券借出人收取一定的利息差或手续费。二是票据贴现融资。民间票据贴现服务者既有个人也有企业，票据大多是银行承兑的商业汇票。据估算，目前全省民间票据融资占到民间融资总额的四成；票据期限主要集中在1-3个月，期间银票被转贴的次数平均在5-8次，民间票贴月利率比商业银行贴现利率低0.1‰～0.3‰。三是企业内部融资。企业以“入股”、“福利金”、“保证金”等名义向企业股东或职工集资，利率一般相当或略高于同期贷款利率。第五，担保公司、典当行等机构在融资市场上的作用日益显著。据测算，山西省四成以上的中小企业通过担保公司或典当行在市场上融资。全省300多家担保公司，遍布各地，多数公司参与民间融资业务，贷款方式灵活多样，既可为企业提供担保，也可直接提供高息借款。典当行作为融资渠道最大的优势就是贷款抵押物范围广，程序简单，大到几十万元、小到几十元的业务都开展，市场适应能力强、需求旺盛。2008年，静乐县百昌典当行开业仅半年，就已发放质押、抵押贷款53笔，金额237.2万元，已占据一定市场份额。第六，小额贷款公司、基金会为民间融资开辟了新途径。截至2008年末，全省共成立小额贷款公司57家，资本金总额31.9亿元，服务对象90%以上是农户或农业小企业主，贷款余额达到9亿元。吕梁地区设立了三家基金会，通过吸收基金对农民进行信贷服务，截至2008年末，资金总规模达118.7万元，累计发放贷款3457笔，金额597.7万元。

民间融资对于促进山西经济发展起到了积极作用。一是资金得到优化配置。民间融资使闲置、游移的民间资金得以重新配置与调剂。二是缓解了信贷市场资金供需矛盾。调查显示，全省300个调查对象2008年在金融机构累计融资77279.9万元，但反映仍存在67734.6万元的资金缺口，为此借入民间资金51980万元，通过民间融资解决了近80%的资金短缺。三是民间融资市场抑制了欠发达地区资金外流。山西省属于欠发达内陆省份，金融机构存贷比仅为50%左右，民间资金分流了部分银行存款，由于民间融资双方关系的特殊性，使得民间资金流动一定程度上受到地域限制，因此民间融资市场的逐步扩大一定程度上抑制了资金外流现象。四是促进了民营经济的快速发展，缓解了就业压力。山西较多民营企业是靠民间融资发展起来的，民营企业是社会就业的重要载体，民间资金对民营企业的扶持，间接地帮助社会缓解了就业压力。

（二）证券业规范稳健发展，资本市场功能有效发挥

2008年，山西省证券业规范健康发展，市场交易缩量，证券机构经营稳健，上市公司盈利能力较强，期货业发展取得长足进步。

1.证券公司综合治理得到延伸，证券市场稳健发展。截止2008年末，山西省共有山西证券、大同证券两家证券公司、42家证券营业部、48家证券服务部。年末，全部证券营业部投资者开户数109万户，较上年增加7.1万户；交易量减少近半，全年交易额6381亿元。辖内法人证券机构经营稳健，资产质量良好，保持了盈利局面，2家公司年末总资产97.4亿元，净资产27.7亿元，全年实现净利润3.8亿元。

2.上市公司规范运作，市场融资功能逐步增强。2008年，山西省着力进行上市公司治理专项活动的督促整改及股改、清欠后续工作。截至2008年末，全省共有27家上市公司，总市值2387.4亿元，较上年末减少5162.7亿元，降幅达68.4%，但辖内上市公司整体盈利能力较强，其中钢铁、煤炭企业盈利居全国前列。年内上市公司股票市场筹集资金48.2亿元，全部为A股市场再融资，较上年度增加13.1亿元。在IPO节奏放缓、股指下滑的情况下，债券融资取得发展，晋煤集团发行公司债券20亿元；5家企业发行短期融资券31亿元。总体上看，股票、债券两大直接融资市场结构趋向优化。

3.期货市场交易活跃，期货公司实力增强。一是行业实力进一步增强，年末5家期货公司资产总额8.4亿元，同比增长42.0%；净资产2.6亿元，同比增长59.2%。二是业务规模继续扩大，投资者户数1.7万户，同比增长46.2%；全年累计交易量6357.2万手，较上年增长82.3%，增幅高于全国水平；全年实现手续费收入1.4亿元，同比增长77.9%。

（三）保险业实现较快增长，农业保险出现新亮点

2008年，山西省保险市场体系进一步完善，业务实现较快增长，农业保险实现新突破，保险保障功能得到提升。

1.保险市场体系日趋完善。2008年，山西保险市场主体不断增加，初步形成了法人机构与分支机构并存、综合经营与专业经营互补、保险公司与中介机构协作的多元化市场体系。中煤保险公司顺利开业，实现了省内保险法人机构零的突破。省级保险机构28家，其中产险公司15家、寿险公司11家，专业养老保险和健康险公司各1家。保险中介市场繁荣，有法人代理、公估机构共72家，经纪分支机构8家和兼业代理机构1550家。

2.保险业务发展较快，行业整体实力增强。2008年末，全省保险业累计实现保费收入260.9亿元，同比增长44.7%。保费规模和增幅分别位居全国第14位、第13位。全年赔款和给付支出共73.6亿元，同比增长40.1%。保险深度为3.7%，保险密度达到769元/人，均较上年有明显提高。全省保险资产总额达到433.5亿元，同比增长26.6%，行业整体实力得到进一步提升。

3.农业保险覆盖面扩大，农村人身险破冰。2008年全省保险业积极扶持农业发展，政策性能繁母猪、小麦保险，玉米、烟叶和林木火灾保险以及农房、农机具、小额信贷保险等都取得了新进展。2008年，农村小额人身保险试点在我省启动，截至年末，业务已覆盖205个行政村，为30多万农民提供了保险保障，承担风险40亿元。