连续3个多月，华北、黄淮、西北、江淮等15个省市未见有效降水。据3月22日旱情统计，五省区市农作物受灾面积4348.6千公顷，其中绝收面积940.2千公顷，饮水困难人口1609万人。农作物受灾面积只略低于2006年，而旱情还将持续，预计五省区市农作物此次因旱情而受灾的面积将创新高。

通过对历年来五省区市各农产品产量占全国的比重分析，比重较大的品种为甘蔗、烟叶、蚕茧、薯类、茶叶、稻谷等。根据农作物生长周期，目前受旱情影响较大的品种是甘蔗、茶叶、小麦。

目前旱情对粮食产量影响有限。夏粮约占全国粮食总产量的22.5%，小麦是夏粮的主要品种，比重达到92%，综合统计，小麦产量占到全国粮食总产量的21%左右。五大省区市近几年的小麦产量占全国小麦的比重约在7.1%，占全国粮食总产量的比重仅在1.5%左右。据最新统计，五省区市小麦受灾面积比重普遍在50～60%。中国粮食已经实现连续6年增产，五省区市小麦产量占粮食总产量的比重较低，再加上上年度较高的期末库存，即使五省区市全部绝收，本年度小麦期末库存消费比依然维持在较高水平，对全国粮食总产量的影响较小。目前旱情对全国整体粮价产生的波动较小，不会引起粮价的整体上行，不过可能受灾区域的粮价略有上升。

本榨季国内食糖供不应求。五省区市的甘蔗产量占到全国的80%以上，虽然甘蔗已近收购尾声，但在干旱影响下，2009/2010榨季我国食糖产量继续下降。从目前收榨情况及食糖产量看，预计本榨季食糖产量低于1100万吨。在饼干、饮料等农副食品加工业的快速拉动下，2009年我国食糖需求量保持在1390万吨左右，预计今年消费量将达到1400万吨。

预计本榨季食糖价格仍在高位运行，但向上空间需看国际糖价走势。自本榨季开始，国储已连续抛储三次，遏制了糖价因供不应求不断上升的趋势。因印度和巴西的食糖产量均上升，在本榨季全球食糖供需由不足转向紧平衡的预测下，国际原糖价格自2月初出现快速下滑，甚至一度跌破18美分。我国食糖仍处于供不应求，加上本榨季甘蔗收购成本大幅增加，预计食糖价格仍将在高位运行。我国需加大进口满足国内需求，国内食糖价格与国际食糖价格的相关性增强，而全球食糖供需矛盾减缓，因此，本榨季食糖价格向上空间需看国际糖价走势。

冬季持续冰冻，使茶叶都被冻坏，而持续的干旱，致使五省区市的茶叶产量和质量均出现下降。据云南省茶叶协会的统计，截至3月初，特大干旱已造成该省300万亩茶叶受灾，5万亩左右茶树枯死。五省市区的茶叶产量成逐年上升，目前已占到33%。此次干旱造成的五省区市茶叶下降，将导致全国茶叶价格的上涨。

若旱情持续对秋粮种植产生影响，将引起粮价上升。在经一个月左右后，秋粮品种将普遍进入耕种期。五省区市历年稻谷产量的比重约占到全国稻谷的22%、全国粮食总产量的15.6%。若干旱仍持续，将影响秋粮的种植或改种其他品种（四川拟组织农民种植耐旱烤烟），造成秋粮产量下降，可能造成粮价的上升。

目前干旱对粮食产量的影响有限，对农业板块的影响较小。若干旱仍持续，将令板块更受市场重视，建议关注亚盛集团、金健米业、南宁糖业。国海证券研究所孙霞