5．发电量降幅有所收窄，季节调整后继续回升

虽然5月份用电量和发电量仍保持负增长，但降幅有所收窄。5月全国发电量同比下降2.7%，降幅较上月收窄0.8个百分点。由于2008年的端午假期在6月份，今年5月下旬工作日比去年同期少。如果考虑到这一因素，5月份发电量与4月份相比，企稳向好的趋势更加明显。季节调整后，发电量增速继续小幅回升。5月份全社会用电量同比下降2.57%，环比降幅比4月份缩窄了接近一个百分点。1-5月累计用电量同比下降3.66%，较1-4月份收窄0.37个百分点。从单月比较，重工业用电量的回升比较明显。重工业4月份单月用电量同比下降8.5%，5月份降幅收窄为4.9%。5月份钢铁产量环比增长约7%，创历史第二高，是推动重工业用电量回升的重要原因。5月份数据显示发电量和用电量同比加速下滑的势头已经止住，出现了比较明显的企稳势头，发电量已从“大幅回落”走向“底部企稳”阶段。

6．CPI季节调整后在蓝灯区继续走低

5月份，CPI同比下降1.4%，降幅较上月减少0.1个百分点。其中，食品价格下降0.6%，非食品价格下降1.7%；消费品价格下降1.4%，服务项目价格下降1.3%。从月环比看，CPI比4月份下降0.3%，食品价格下降0.6%，其中鲜菜价格下降7.1%，基本属于正常的季节性降价。

从CPI 八大类构成看，仍保持“三升、五降”的格局。5月份，同比上涨的有：烟酒及用品类价格同比上涨1.4%；家庭设备用品及维修服务价格同比上涨0.5%；医疗保健及个人用品类价格同比上涨0.9%。同比下降的有：食品类价格同比下降0.6%。其中，肉禽及其制品价格下降15.5%（其中猪肉价格下降32.0%），鲜菜价格上涨22.2%，粮食价格上涨5.0%，油脂价格下降23.1%，鲜果价格上涨13.6%；衣着类价格同比下降2.3%；交通和通信类价格同比下降2.3%；娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降0.8%；居住类价格同比下降4.8%。

虽然5月份CPI、PPI仍出现较深的同比降幅，但需要注意的是，随着各国政府为救助经济而普遍采取的扩张性政策，在全球范围已导致通胀预期出现，具体表现为国际大宗商品、黄金和全球股市等资产价格出现“再膨胀”。我国通胀预期也有所显现，3月中旬以来，我国房价持续回升，股市出现快速上涨，5月中旬以来国内商品期货普遍走出震荡走高的行情。