3、能源进口增加导致韩国出现贸易赤字，韩国外债也在增加

全球能源价格的暴涨加剧了韩国石油进口负担。2007年12月起，韩国贸易收支自2004年以来再次开始出现贸易逆差。今年前5月，韩国贸易项下累计出现54.3亿美元的逆差。韩国关税厅近日公布的一项统计结果显示，韩国今年上半年原油、煤炭、天然气等能源的进口总额达702亿美元，占上半年总进口额2198亿美元的31.9%。相比之下，今年仅上半年的能源进口额就超过了油价开始出现攀升征兆的2005年全年能源的进口额（667亿美元）。今年上半年，韩国能源进口额占进口总额的比例创1995年以来的最高水平。

据韩国中央银行公布的数据，今年前5月，韩国国际收支出现双赤字，其中，经常项下累计出现71.7亿美元的赤字，资本和金融项下累计出现12.41亿美元赤字。6月末，韩国外汇储备余额为2575.84亿美元，前5月韩国外汇储备累计减少38.88亿美元。自2006年以来，韩国外债大幅增加。截至今年5月底，韩国外债总额为4125亿美元，比2007年年底增长7.93%。其中，短期外债为1765亿美元，比2007年年底增长10.1%。目前，韩国外债短债率（短期外债占全部外债比重）超过国际公认警戒线（20%），债储率（外债余额与外汇储备的比值）也已超过国际公认警戒线（100%）。据韩国著名研究机构现代经济研究院预计，到今年第三季度，韩国将成为净债务国。1997年爆发亚洲金融危机时，韩国曾欠下大笔外债，到2000年还清了大部分外债。时隔8年，韩国可能再次成为“净债务国”，这对韩国民众造成的心理压力是可想而知。在目前韩国经济增长速度放慢和贸易逆差扩大的情况下，这种局面有可能威胁韩国经济稳定。

4、韩元对美元出现贬值，韩国股市也不断下挫

今年4月底以来，韩元对美元开始出现贬值。与4月底相比，截至7月15日，韩元对美元已贬值1.15%。为防止韩元过快贬值，7月9日，韩国政府出手干预外汇市场，迫使韩元急剧升值，短短一天之内，美元对韩元比价升至1∶1004.9，创下近9年多来单日最高升值幅度的纪录。据估计，当天韩国政府共抛售30亿至50亿美元，这一举动引起世人对韩国经济的关注。此外，5月中旬以来，韩国股市也持续低迷，韩国综合指数(KOSPI)进入7月后，跌穿1600点，徘徊在1500点左右。截至7月14日，KOSPI较5月中旬的高点累计下跌17.48%。

近期，主要经营次贷业务的美国IndyMac银行由于面临挤兑而陷入破产，被美国联邦存款保险公司接管。美国联邦存款保险公司表示，这次挤兑引发关闭的IndyMac银行是自其1984年成立以来，在现行存保机制下倒闭的最大银行。尽管眼下美国银行业所面临的危机没有20世纪80年代晚期至90年代早期时的严重，但危机在部分中小型银行的蔓延速度却相当惊人。据分析，全美7500家中小型银行中约有150家可能在未来12至18个月内破产，其他贷款机构则可能关闭分支机构或寻求合并。随着美国房价低迷，放贷违约率日益攀升，美国可能会有更多银行步IndyMac银行的后尘。

由此看来，此前人们乐观预期的“美国次贷危机结束，美国经济将恢复元气”恐成泡影。在次贷危机进一步深化和扩散的效应下，美国经济也将持续低增长，甚至出现短期衰退。受美国拖累，世界经济增长前景堪忧。而在国际原油价格一路高歌的推动下，全球通货膨胀压力仍在加大。尽管目前来看，韩国的经济和金融基本面较越南要好，还没有出现越南那样明显的问题，但在这样的国际环境下，韩国也面临着货币危机的风险。按照短板效应原理，越南由于经济金融基础相对薄弱，在世界经济和金融环境恶化的背景下，越南率先出现问题。但随着外部环境的进一步恶化，恐怕韩国，乃至其他国家将经受不住全球通货膨胀的压力和世界经济放缓的冲击，步越南后尘。如果亚洲新兴市场货币危机的阴影不断扩大，我国国内经济和金融的平稳运行将难免受到影响。对此我们应保持关注。（作者：国家信息中心预测部 李若愚）