作为增长势头一向很好的明星国家，2008年以来越南的经济和金融状况让人大跌眼镜。越南多项经济指标亮起红灯，导致金融市场异常动荡。今年上半年，越南经济增长6.5%，低于去年同期的7.9%的水平，为2001年来最低水平。6月份越南通胀率高达26.8%，为18年来最高。越南计划与投资部的最近数据显示，由于进口大幅飙升，越南今年前6个月的贸易赤字将达到169亿美元，几乎是去年同期的3倍。事实上，越南在去年就已经出现两位数的通货膨胀。从去年11月下旬越南政府选择让越南盾加快升值来缓解通货膨胀压力。今年3月下旬，越南国家银行更是将越南盾与外币的浮动幅度由0.75%扩大到1%。但事与愿违，越南盾汇率幅度的扩大，短时间使得越南盾由升值变为贬值。摩根士丹利5月28日发表报告认为，越南正面临一场类似于1997年泰国泰铢的“货币危机”，越南金融危机的说法开始愈演愈烈。截止7月15日，越南盾兑美元汇率较5月初已累计下跌4.2%。越南股市对越南经济基本面率先作出反应。胡志明指数自2007年11月就已开始持续下跌，从2007年10月31日的1065.09点，跌至2008年6月11日的370.45，累计跌幅达到65.2%，随后止跌并小幅反弹。而越南楼市价格也出现下跌，跌幅在30%～50%。

目前越南经济和金融问题还集中在“货币危机”层面，即国内通货膨胀严重，越南盾汇率走贬，股市暴跌，并且出现大量国际资本外逃。事实上，越南金融动荡还未酿成真正的货币危机和全面的金融危机，在越南政府的干预下，越南金融形势暂时得到稳定,而且越南金融动荡目前并未传染到其他国家。但在国际油价持续攀升,美国次贷危机余波再次来袭，世界经济前景堪忧的情况下,我们对此也不应掉以轻心。亚洲一些国家和地区情况和越南有很多类似的地方，今年第二季度以来，韩国经济和金融的变化应引起我们的注意。

1、韩国经济增长有所降温

今年一季度，韩国GDP同比增长5.8%，略高于韩国央行此前的估计值（5.7%），增幅也比去年同期高1.8个百分点。不过从更能反映GDP短期走势的环比增幅来看，经季节调整后，韩国一季度GDP修正值较2007年第四季度增长0.8%，增幅降至2006年第四季度的水平。鉴于全球经济放缓，韩国二季度经济增速会继续降温。总体而言，韩国经济正处于一个增速回落期的开端。

2、韩国输入型通货膨胀压力持续加大

国际油价、原材料价格和农产品价格的持续高位运行给全球经济带来的风险正在不断显现。作为一个较为开放的中等发达国家，韩国不可能不受到全球通胀的影响。韩国自身能源和资源较为匮乏，对国外的进口依存度较高。受国际能源价格高涨的影响，今年以来，韩国能源和原材料的进口价格也持续上涨，国际输入性通货膨胀压力加大，并推动国内物价不断走高。数据显示，今年上半年国际原油价格较去年同期暴涨了65.7%。受此影响，今年上半年韩国进口原油5800万吨，同比减少了1.1%，但进口额却达到437亿美元，同比增长了62.7%。此外，上半年韩国煤炭的进口价格同比上涨了56.5%，每吨达108美元；天然气的进口价格也上涨到了创记录的681美元，上涨幅度为42.2%。不过，值得注意的是，在国际农产品价格不断攀升的情况下，食品价格与油价已经成为大多数国家物价上涨的主要推动力，而韩国食品价格并未出现过快上涨，食品涨价也并未成为推动物价上涨的主要力量。这一特点与韩国的特殊国情有关。在韩国快速的现代化进程中，为了保护农民的利益，韩国一直奉行农业保护政策，高贸易壁垒和高农业补贴使韩国农产品价格综合水平一直名列世界前茅。因此，在此轮国际农产品价格上涨的浪潮中，韩国食品价格却表现出天花板效应，上涨幅度比较有限。

受国际油价飚升的推动，韩国进口价格指数同比涨幅自去年11月份开始呈现两位数增长，今年6月份同比涨幅更是高达49%。在进口价格上涨的推动下，韩国CPI月度同比涨幅也由1月份的3.9%，攀升至6月份的5.5%，创近10年来新高。