本周是国庆节前最后一个交易周，持股还是持币过节又成为十一节前的热门话题。

面对高位震荡的股市，分析师认为，市场的追高动力可能会减弱，观望气氛有所增强，市场强势震荡在情理之中，建议投资者节前减持涨幅过高的股票，在资产配置方面，提高持币比例。

节前大盘以盘整为主

进入第三季度以来，尽管紧缩政策不断，但股市却激情依旧，股指从7月2日的3800点，一口气涨到5480点，这中间仅进行过三次中幅调整。

“但随着指数的上扬，空方力量也在逐步增强，4800点-5600点箱体的上沿存在较大的压力。”

申银万国的一位分析师认为，从价量配合的角度来看，上周大盘处在震荡上升过程中，但从上周二开始成交量就持续递减，价量不配合说明多头继续上攻的信心开始有所不足。

目前多方急需成交量放大以支持大盘继续向上，持续缩量则预示着上行空间有限。市场向上的内在动力已开始明显减弱，强势向上的动力正大幅降低，一旦股指收盘跌破10日均线，将不排除短期市场再次进行调整的可能性。

“本周是国庆长假前的最后一个交易周，按照以往节假日前走势规律，市场的追高动力可能会减弱，观望气氛有可能增强，市场强势震荡在情理之中。此外，中报过后，基金分红、赎回压力，也将加重大盘的负担。”东方证券分析师刘晓彤表示。

扩容压力越来越大

上述申银万国的分析师还表示，政府随时可能有进一步的宏观调控政策出台，再加上新股发行不断加速，红筹股的回归也已经拉开序幕，扩容速度越来越快，扩容压力也随之增大。

此外，10月份将有1千多亿非流通股解禁，这对股市也会有一定的冲击。综合种种因素看来，节前大盘将以震荡盘整为主。

据Wind资讯统计，9月份以来已经公告15家公司IPO，预计募集资金1400亿元左右，创出单月新股募集资金的历史新纪录。而今年前8个月，新股IPO募集资金为1492亿元。

东莞证券研发中心主任李大霄也认为，十一节后大盘股的发行速度会加快，中石油等公司将陆续回归A股，由于10月份的交易时间短，盘面的压力较大。

民族证券的一位分析师认为，建设银行、中国石油、神华能源等大盘股的陆续发行，无不透出管理层通过扩大供给为股市降温的思路。

投资者应适量减仓

每到长假之前，投资者都会考虑持股还是持币过节，其实这主要取决于自身的投资思路，不可能一刀切。风险承受能力强的投资者，可以选择持股过节，反之就应当降低仓位。

如果在节前一周股指保持相对平稳状态，投资者也可继续持仓，但如果快速拉升，甚至出现逼空行情，那就要适当降低仓位。

此外，由于管理层开始规范上市公司的并购重组行为，也开始令主流资金对低价股和ST股等题材股的炒作热情降温。除了前期滞涨的个股部分出现补涨以及煤炭等部分资源股走强之外，上周A股市场的炒作主线明显有些模糊不清，反映出自3563点以来的行情已逐渐进入尾声，建议投资者节前减持涨幅过高的股票。

东方证券分析师刘晓彤建议，面对如此行情，投资者要冷静，减少短线操作的频率。东莞证券研发中心主任李大霄认为，自2005年以来，凡是过节基本的论调都是以持股为主，但目前市场预期下调的声音较多，这样十一持股的风险较大。因此，建议投资者在资产配置方面，提高持币比例，适当降低仓位。(记者 赵侠)