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下载安装Flash播放器剑指高价发行痼疾
上海证券报指出，《指导意见》提出进一步完善报价申购和配售约束机制等多项改革举措，其中针对创业板和中小板公司的网下申购“摇号制度”将约束相关询价机构的报价责任，最为引人注目。分析人士表示，“摇号制度”将大大增加单个询价机构需要购买的股份及资金量，加大了定价者的责任，促进报价更加审慎和真实，有助于缓解一级市场高发行价的痼疾。
“摇号制度“是进一步完善报价申购和配售机制的重要举措。《指导意见》指出，在中小型公司新股发行中，发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定每笔网下配售的配售量，以促进询价对象认真定价。根据每笔配售量确定获配机构的数量，再对发行价格以上的入围报价进行配售，如果入围机构较多应进行随机摇号，根据摇号结果进行配售。
证监会有关部门负责人表示，第一阶段改革基本杜绝了高报不买和低报高买的情况，但目前网下配售采用的是对全部有效申购进行同比例配售，因获配股份数量太少，询价对象认真研究上市公司的基本面并审慎报价的动力比较薄弱，不同程度地存在报价随意的情况，有人为抬高报价水平的倾向。《指导意见》通过提高中小型公司新股发行中单个机构获配股份的数量，加大网下报价的责任机制，促进报价更加审慎和真实。
大盘将按自身规律运行
证券时报报道中，多位市场人士指出，短期而言对股市的影响有限，大盘仍将我行我素；而从中长期来看则无疑对市场有积极的影响。
财通证券陈健认为，上周四大盘成功突破2700大关，曾使不少投资者欢欣鼓舞。然而，随着多头找不着新的做多“发动机”，大级别反弹行情可能正步入尾声。他给出的投资建议是：“弱市炒重组”，在经济面收敛时期，当内生性增长缺乏的时候，市场将侧重于追求外生性增长，央企重组、地方国资重组等体制型重组将此起彼伏成为热点。
惯于技术分析的专家则指出，技术上本周是个重要时间之窗，行情在敏感的周期处于敏感的区位裹足不前，意味着新的震荡可能近在眼前。
国际市场化程度尚有距离
燕京华侨大学校长华生指出，本次改革规定网下可摇号配售，提高了询价机构的配售中签率，这样使得询价机构会“费心思”去考虑合适的定价，增加其定价责任。
在看到亮点的同时，华生表示也要看到仍旧存在的问题。他指出，新股发行受到再融资、定价等多方面的影响，目前要达到国际市场化程度尚有一段距离。
区别于国际市场，他认为目前颇受关注的小盘股高溢价现象，与我国市场结构和过去的股市文化相关。针对这种特殊的情况，华生建议可以对高溢价的小盘股公积金转增股本进行限制。
“目前为什么敢于炒作，就是因为高价募集资金推高了高资本公积金”，企业上市后可以通过送股摊薄成本。他表示，对于依靠高价格形成的公积金，限制在3年以内不能用于转增股本，可起到“釜底抽薪”的作用，彻底解决过高发行，过度炒作。