中国人民银行副行长胡晓炼女士26日在央行网站发表文章《汇率体制改革与货币政策有效性》，这是10多天来胡晓炼连续第三次就人民币汇改这一话题发表谈话。在前两次谈话中她强调，实行有管理的浮动汇率制度是中国的既定政策，可尝试定期公布名义有效汇率，以便引导公众改变关注习惯。

在最新的文章中，胡晓炼指出，当前实行更加灵活的汇率制度，有助于抑制通货膨胀和资产泡沫。

她同时说，近年来中国央行加力管理银行体系流动性，并辅以公开市场操作和存款准备金等对冲工具，大力对冲外汇占款增长，回收银行体系过剩流动性，但流动性水平过高的压力难以从根本上缓解。

胡晓炼分析说，从近年中国基础货币的来源结构来看，央行对金融机构贷款的占比呈不断下降趋势，外汇占款成为基础货币供应的主渠道，货币政策的自主性受到影响。

她指出，因银行体系流动性增加，央行票据的大量发行和存款准备金的频繁调整等也对商业银行的经营行为乃至金融体系的运行效率造成一定影响，央行的对冲成本也在逐步加大。