首先我们要请教一下曹先生。应该说，在金融危机发生以后，中美这两个经济体复苏的情况都还算不错，为什么中美两国的股市却会成为差等生，特别是咱们的A股成为差等生，到底是哪几门课没有考好？

为什么中美股市表现不佳？

曹红辉中国社科院金融市场室主任：

股市的定价有非常复杂的因素，当然从根本上来讲它反映的是宏观经济运行情况。刚才大家都讲到了，中国和美国股市最近出现了连续的大幅下滑，特别是中国股市的收益率，到目前为止应该是全球最差的了，甚至比发生了主权债务危机的希腊还差。

劳春燕：

所以您觉得“差等生”这个评价是公允的？

曹红辉：

从市场表现来看应该是这样说的。这背后的原因非常复杂，从根本上来讲就是，大家预期中美的经济复苏会发生一些逆转，或者说刺激政策可能会退出。但是我个人看来，中国经济可能会出现高速增长的这种减速现象，这种减速可能会持续到年底，所以使得市场开始出现一些担忧。但是我个人认为，这种减速其实是主动调整的一个结果，是中国政府采取了宏观调控政策，主动地使得前期我们这种刺激的政策，比如说我们投入了4万个亿来刺激经济复苏，这种长期的刺激政策在短期内做了一些调整，使得经济减速开始有所减缓，我认为这种调整是必要的，而且这种调整很有可能会使得这个结构调整有一个很好的条件。