昨日上市的四只中小板新股表现大幅分化，基金“打新”技术再度遭遇市场考验。对于陷入询价“囚徒困境”的基金而言，在市场寻底之际，频频陷入“破发”被套的尴尬境遇。“加强新股研究，谨慎参与”则成为近期基金打新的主要策略。

广联达昨日上市开盘即跌破58元的发行价，收盘报56.69元，当日下跌2.26%。作为建筑行业软件领域的龙头，该股上市首日表现显然低于基金预期。

“公司确定发行价为58元，业内预计首日涨幅为10%到20%，没想到首日即跌破发行价。”一家参与该股网下配售的债基基金经理表示。

根据广联达此前披露的网下配售公告，共有30只公募基金获配约119.254万股广联达。值得注意的是，华夏基金对于广联达“青睐”有加，共有10只基金参与广联达的网下配售，获配约45.85万股。昨日广联达上市即破发，意味着上述30只公募基金合计出现了约156.2万元的浮亏。

与广联达上市首日表现截然不同的则是九九久，这家以精细化工产品、医药中间体、农药中间体研发、加工和化肥生产为一体的国家高新技术企业，昨日涨幅达到52.33%。“本来预计首日涨幅为5%到20%左右，没想到表现这么好！”上海一合资基金公司基金经理表示。

值得注意的是，根据九九久此前披露的网下配售公告，九九久仅有19只公募基金问津，还有2只公募基金出现了申购资金不足，导致无效申购。

此外，昨日上市的雅克科技上涨8.83%。作为A股市场第一家阻燃剂上市公司，雅克股份的昨日表现也低于机构预期，从该股的网下配售公告来看，仅15只基金问津，其中并没有一线基金公司旗下基金的身影。

主要生产中西药制剂的汉森制药表现则与基金预期相当，昨日上涨20.59%。从该股的网下配售公告来看，共有38只基金参与，其中包括华夏、嘉实、博时和广发基金等多只一线基金公司旗下基金。

在市场连续走低的环境下，基金经理打新的难度逐步增强，这对基金公司研究能力提出了更高的要求。对于研究能力较弱的基金公司，打新的门槛逐步提高。

“出现破发是好事，这意味着打新不应该盲目，而应该有选择性。”深圳一位经常参与打新的基金经理认为，破发提高了基金经理打新的技术门槛。

上海一合资基金公司债基经理则认为，因为市场上不少理财产品对新股有“刚性”需求，所以存在报高发行价的动力，基金等机构在询价时陷入“囚徒困境”，基金只有不断推高发行价格，才可以申购到新股。

“新股价格确定过程中存在的不透明、时间过短等问题，都大大影响了新股价格的合理性。”上述债基经理建议，未来发行制度改革或许可以让报价很高机构多“拿”一些。“机构能够肆无忌惮地报价，新股发行价格高估，却让所有参与的机构承担，这样肯定不行。”记者 吴晓婧