13.93倍，这是目前创业板的平均市销率，而深圳主板仅为1.91倍，中小板也只有4.07倍，作为衡量股票投资价值的重要指标，创业板股票的市销率已经到了令人咋舌的水平。与此同时，统计显示，中小板和创业板的市值合计达到了2.29万亿元，占到深市A股的40.32%。

尽管有成长性作为挡箭牌，但是如此之高的市销率和迅速膨胀的市值，以创业板为代表的中小盘股票的风险令人担忧。面对市场的连续回调，中小盘股也难以独善其身。

当升科技5月第一周曾逆市走出四连阳，而近两个交易日却均以跌停收场。从抗跌到补跌，当升科技成为了近期创业板走势的一个缩影，面对主要股指的持续下挫，此前无限风光的创业板也没了底气。截至5月11日，创业板市值总额为3210.49亿元，在短短两个交易日中市值缩水了283.2亿元，市值降幅为8.11%。而同期上证指数的跌幅仅为1.52%，深成指跌幅为0.54%，显然创业板近期的回调幅度明显大于市场的平均水平。

伴随着创业板的集体走弱，破发的股票也逐渐增多。统计显示，按照5月11日股价计算，已有13只创业板股票跌破了发行价。宁波GQY的破发比例最高，达到18.19%。

透过从抗跌到补跌的转变，创业板估值偏高蕴含的市场风险日渐凸显。首先，按照2009年年报业绩计算，创业板78只股票的加权平均市盈率为70.69倍，已经远高于主板和中小板股票水平，再考虑到创业板公司一季度业绩环比大幅下降，成长性难以支撑高估值。其次，创业板平均市净率为5.94倍，远高于深圳主板A股的3.26倍和中小板的5.07倍。

市场人士表示，由于投资者以游资和散户为主，使得创业板此前曾走出抗跌的独立行情，不过随着市场调整的深入，创业板的高估值也将步入价值回归的轨道。（记者刘兴龙）

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