股指期货推出之后，市场陷入调整之中，民族证券认为，沪深300股指期货合约上市后，并没有起到稳定市场的作用，A股的波动反而有加大趋势。5月份将是股指合约首次出现结算日，这将引发交易风格发生一些变化。

海外市场表现。2010年以来，海外股市大幅强于A股。目前来看，欧美国家的经济复苏正在逐步回暖，鉴于物价仍处于较低水平，宽松货币政策退出的步伐并不紧迫，因此海外持续上涨概率较大。不过，由于目前欧洲的债务危机、高盛的诚信危机以及欧美市场中期涨幅较大，预计市场短期会陷入震荡。申银万国认为，目前海外经济复苏对中国出口的拉动和美元走势引起的大宗商品价格变化将对中国股市带来冲击，需持续关注。

买入时机未到

对股市各个变量的整体审视之后，机构普遍表示，5月份的市场仍需谨慎。广发证券认为，5月仍应保持适当谨慎的心态，等待市场趋势明朗是首选之策。整体而言，金融，地产已经处于低估洼地，但政策风险仍有一个较长的释放过程，也缺少向上的驱动因素，显现投资的价格到了，然而时机依然没有到来。未来市场的机会主要来源于以下三方面：经济结构调整和增长模式转变给市场带来更清晰的投资机会；主题投资和个别业绩黑马将是市场主要的投资机会；出口及相关行业或迎来阶段性超预期增长。

长江证券认为，在短期对政策面的担忧得到一定释放之后，相信市场将重新步入均衡，在5月逐渐酝酿底部区域，市场震荡中的反弹主题配置为：机械、交运和化工。从全部资产的季节性配置策略而言，5月份相对看好小盘股和亏损股，而不看好大盘股和绩优股。

中原证券则表示，预计5月份上证综指主要运行区间为2700-3100点，对应16.8-19.3倍动态市盈率。建议投资者关注以下三类机会：首先，超跌反弹概念；其次，通胀预期概念，建议关注贵金属、农业、食品饮料等板块；最后，分拆上市概念。