三、第三季金价走势分析：

黄金本季度不断上涨，主要有两方面原因。第一，是作为计价货币的美元不断贬值。第二，是目前的经济环境下，投资黄金的机会成本相对较低，大量的资金流入黄金市场，推动黄金价格上涨。

美联储于今年3月17日常务会议之后，宣布推出数额庞大的数量宽松计划。即印刷大量的美元钞票，购买美国国债，房屋抵押债券以及货币市场工具，以达到经济刺激的作用。这项计划间接的造就了本轮黄金市场的牛市。

首先，该计划重创了美元。大量印刷货币不但导致了美元自身的贬值，也同时使投资者丧失了对美元的信心。此外，美联储印刷货币来购买国债，压低了国债的收益率，用本币大量持有国债也直接影响了外国投资者对美国国债的持有，间接的对美元施加了向下的压力。同时，美元的低利率环境，和美元货币在银行间的大量供给，使美元在银行间市场中，拆借利率走向历史的最低点，大量的套利交易导致美元汇率不断走低。美元指数，以一揽子世界主要货币（欧元，日元，英镑，加元，瑞典克朗和瑞士法郎）来衡量美元汇率变动的指数，自今年6月30日的收盘价80.19，下跌至9月30日的76.71，下跌3.48，下跌幅度4.34%。另外，非美元指数计价货币，澳元和新元在本季度对美元的汇率中也不断走高。美元是黄金的计价货币，美元下跌，导致黄金的上涨理所应当。

其次，金价上涨的另一个原因是投资黄金的机会成本较低，大量资金涌入市场。美联储使用数量宽松政策，购买了大量的固定收益市场中的产品，从而推动固定收益产品的收益率大幅降低。而维持0%至0.25%的低利率水平，则压低了银行储蓄和货币市场工具的收益率。在股市风险较大，债券市场以及货币市场工具的收益率已经明显被压低的情况下，众多对冲击基金和机构投资者把目光投向了大宗商品市场。对冲基金经理们认为，随着美元的疲软，和经济复苏所带来的通货膨胀预期会持续有利于金价。因此，大量的资金进入贵金属市场，推高了黄金的价格。

四、未来走势预测：

目前，美联储依然维持利率0%至0.25%的低利率水平，并继续使用数量宽松政策直到明年第一季度。这将使美元汇率进一步走低，黄金价格也将继续上涨。此外，由于目前投资黄金市场的机会成本依然维持在低位，资金流入黄金投资市场还将推动金价进一步走高。

然而大量资金买盘仍然属于投机行为。一旦基本面发生变化，或上涨动力不足，都有可能导致金价的大幅下跌。此外，由于美联储将于十月份停止购买美国国债，并停止将资金注入货币市场。美元可能会在十月或十一月止跌反弹。届时金价也有大幅下跌的风险。