9月第一周，伴随A股市场反弹，多数股票型基金净值在下跌1个月后重新恢复了增长。据WIND资讯统计，9月1日-9月4日间，今年4月份刚成立的融通内需驱动以近10%的净值增长率排名晨星分类的股票型基金业绩首位，而华夏蓝筹核心和易方达上证50分别以9.5%和9.3%的净值增长率紧随其后，名列第二和三。

有迹象表明，基金正在开始改变8月份的防御姿态。指南针机构密码数据则显示，上周机构资金重新流入A股市场，银行、房产开发租赁和证券保险成为9月初机构增仓最多的板块。

8月防御性扎堆医药股

面对8月份突如其来的调整，多数基金拿出了防御的不二法门：扎堆医药股。据机构密码数据，在过去的8月，医药行业成为基金等机构建仓的首要品种。据指南针机构密码数据，8月份机构增仓的板块仅有西药和生物制药，净流入金额分别为4.25亿元和0.86亿元；相反，银行、证券保险和房产开发租赁位居机构减仓最多的三大板块，资金净流出金额分别为275.73亿元、233.72亿元和221.71亿元。

另外，从基金重仓股的近来表现来看，基金显然将不少心思放在了医药股上。据本报统计，8月份涨幅排名前五十的股票中，总共有华兰生物、青岛双星、一致药业等十只基金重仓，其中半数属于医药股。

不过，也有策略分析人士告诉《证券日报》记者，基金转身防御只是暂时的选择，因为股指经过8月份深幅下挫之后，估值逐渐合理，另方面，随着国内外经济的进一步复苏，预料后市仍将有不少投资机会，基金不可能一味防守置这些机会于不理的。

嘉实主题精选的基金经理邹唯的观点与上述人士的想法稍有不同。他判断下半年市场将进入调整阶段。有鉴于此，其基金的投资主题仍坚持以医改、内需与今年累计涨幅较小的板块为主。

由于提前减仓和布防医药股，嘉实主题精选8月份表现优异，净值仅缩水了2.83个百分点，成为当月表现最好的股票型基金。

视宏观数据再作决策

该继续防御还是转守为攻上基金经理们虽未达成共识，但经过一番突如其来的调整后，基金对后市的态度普遍变得谨慎，回归基本面和上市公司业绩是成了众多基金经理的共识。

“市场运行到目前的阶段，应更多关注企业的盈利与估值。”交银施罗德投资副总监、权益投资部总经理兼交银成长基金经理周炜炜此前接受《证券日报》记者采访时这样表示。

兴业全球基金公司投资总监王晓明也表示，由于流动性推动、预期恢复和风险偏好上升带来的股市趋势上涨整体已经告一段落，市场将逐渐回归价值、基本面和长期成长。华夏基金同样认为，下半年市场将逐步转向宏观经济复苏和企业基本面支撑的行情。

由于本周将拉开8月份宏观数据公布的帷幕，更多基金经理更愿意看看宏观数据再做打算。光大保德信动态优选灵活配置基金拟任基金经理之一于进杰表示，7月中国宏观经济数据整体表现低于预期，但8月份宏观经济数据有助于市场对未来经济形势形成比较一致的预期，因此对未来市场走势具有重大影响。

据光大保德信动态优选灵活配置基金另外一位拟任基金经理王健预期，三季度后期的市场仍将受益于经济复苏态势下部分数据持续向好的刺激，因为工业生产、发电量数据等都有可能受益于去年同比低基数的效应，而且可能出现环比继续增长的良好局面，这将进一步提振市场情绪。

9月关注主题投资机会

对于9月份投资品种的选择上，多数基金仍然以稳健为主，主要推荐增长较为确定的板块。“市场在9月份完成触底回升将是大概率事件,主要动力来自于业绩回升,可重点关注食品饮料、医药、农业、商业等板块”，民生加银基金公司研究总监、民生蓝筹基金经理陈东表示。

中海基金则建议大家关注各种主题性投资机会。它认为，9月份股指将震荡整固，而在震荡市场中，另一个特征就是主题投资活跃，建国60周年大庆将成为证券市场下半年最为重要的“事件性投资”机会，预防甲型甲型H1N1流感爆发也会带动相关医药板块的机会，交易型投资者可以参与国庆主题投资，其中包括军工、商业零售、餐饮旅游、食品饮料、农林牧渔、电子设备、传媒、家电和电子元器件行业。(游敏常)