编者按：今日，博深工具(002282，发行价11.50元)、天润曲轴(002283，发行价14.00元)、新世纪(002280，发行价22.80元)、光迅科技(002281，发行价16.00元)将正式挂牌中小板市场。而三年前的8月23日，也有4只中小盘股同时上市，其中远光软件(002063)更是以128%的涨幅成为当日涨幅之最。但是在目前市场刚经历20%的巨幅调整的背景下，新股炒作恐怕难以像前期那样火爆，而从各大券商给出上市预测价格来看，已显得相当保守。

新世纪明日上市定位分析

一、公司基本面分析。

新世纪主营业务为应用软件开发与销售、系统集成及技术支持与服务,主要面向电力、烟草等重点行业客户。公司本次发行股份总量为1350万股,其中,网下配售数量为270万股,占本次发行数量的20%;网上定价发行数量为1080万股,占本次发行总量的80%。本次发行股票申购简称为"新世纪",证券代码为"002280"。本次发行价格为22.80元/股,对应发行前市盈率25.33倍、发行后市盈率34.03倍。

本次发行新股所募集的资金将投入5个项目,包括ERP融合电力安全生产管理系统技改项目、ERP融合电力实时数据集成应用系统技改项目、烟草电子政务平台技改项目、烟草工商信息协同系统技改项目和研发及客户支持中心技改项目,共需资金1.54亿元。各项目均是以现有的产品技术为基础,符合行业信息化规划,具有长久的生命力。

二、上市首日定位预测

上海证券：新世纪上市首日定价30.21-35.25元

上海证券预计09和10年公司营业总收入分别为157.57百万元和184.40百万元，净利润分别44.82百万元和58.94百万元，并预计09和10年按IPO后加权平均股本核算的每股收益为1.01元和1.10元。

基于新世纪09、10年预测业绩，预期未来公司上市后的6个月内公司股价相对于2009年的动态市盈率可达30-35倍，公司股票合理估值为30.21-35.25元/股。

国泰君安：新世纪上市首日定价区间24.48-26.52元

国泰君安预期公司发行后2009、2010年销售收入分别为1.49亿、1.57亿；归属于母公司所有者的净利润分别为0.37亿、0.45亿；对应EPS分别为0.68元、0.83元。

目前国内计算机软件类上市公司09年平均PE为34.5倍，综合考虑到中小板企业较高的估值比率以及公司在电力、烟草行业的行业地位和经营管理能力，我们建议新世纪的询价区间为18.65-20.40元，考虑到新股溢价效应，我们预期公司上市之后的合理定位为24.48-26.52元。

海通证券：新世纪三个月目标价24.75元

海通证券预测公司2009年-2011年的EPS为0.75元、0.91元、1.03元。目前我们关注的A股软件与服务行业2009年平均动态市盈率约为35倍，估值水平偏高。鉴于公司所处下游行业IT投资成长明确性高，其主要业务在未来两到三年拓展潜力大，同时考虑A股市场给予新股溢价的现状，我们以30~35倍2009年PE预测公司股票6个月合理价值区间为22.5~26.25元，6个月目标价为24.75元。考虑折价，我们建议询价区间为18.75~22.50元，对应2009年PE水平为25~30倍。三个月目标价24.75元。

东兴证券：33.1元-39.7元

光大证券：19.5元-23.7元

联合证券：19.6元-23.7元

申银万国：19.7元-22.7元