大盘股？小盘股？

目前，因流动性而产生的泡沫已经形成共识，那么在这样一堆泡沫中，还有哪些板块值得选择？

根据Wind资讯统计，7月27日至7月31日，上证50指数在A股成交金额中的比例为22.13％，与前一交易周的21.75％相比，上升了0.38个百分点。

业内人士认为，目前核心大盘股成交金额占比未达上限，并有向均值靠拢的趋势。因此，大盘股仍是投资的好选择。

不过，联合证券分析师戴爽认为，“由于新增资金有限，机构投资风格正悄悄转向大中小盘均衡配置。”

戴爽指出，目前基金的仓位水平继续上调的空间非常有限，保险机构的权益类资产配置也已经十分接近20％权益类资产比例的上限。总体来看，未来机构提供的“半新”资金量非常有限。因此，市场很可能出现风格转换的情况。他建议投资者适度增加对中小盘股的配置。“虽然当前信号并不十分强烈，但市场投资环境却可能再度有利于中小盘股票。”

震荡上行？重回调整？

当分析师们为股市的下一个高点究竟是3800点还是4000点争论不休时，股民们最为关心的是，当A股遭遇真正的调整考验时，是会蓄力反弹还是一蹶不振。

华林证券研究中心主任胡宇日前语出惊人地表示，“A股今年下半年可能会重回熊市调整之路，真正的牛市将面临更多坎坷。”

支持胡宇这种观点的理由是，市场估值过高及市场供求关系或已出现拐点。“从市场当前的估值水平来看，高于40倍市盈率的股票随处可见，A股市场市盈率16倍以下、市净率1倍以下具备安全边际的股票早已消失。”同时，胡宇认为，对未来经济复苏的期望及对流动性充裕和宽松货币政策的盲目乐观也是当前股市的隐患之一。

但国元证券投资总监康洪涛则认为，“尽管市场对估值、天量信贷的格局表示担忧，但后市依旧能够加速上涨。”

康洪涛指出，近期股市震荡是十分合理的，即使市场出现急涨急跌，也是与资金的投机性有关。“目前的市场是逐利的市场，现在大洗盘、大震荡的周期已经来临。但经过震荡调整后，股市的大方向仍然向上。”记者赵怡雯