【53.3%】

制造业进入扩展区

采购经理人指数53.3%

采购经理人指数(PurchasingManagersIndex,简称PMI)是衡量制造业活动的一个重要指标,PMI高于50%表示经济扩张,低于50%则反映经济萎缩。

最新公布的7月份PMI为53.3%，由此可看，国内的PMI已经连续4个月超过50%。这显示出国内制造业总体进入扩展区域。

制造业的回升也被基金经理看作整个经济回暖的重要一环，这不只是经济的复苏得到另一个角度的确认，更意味着A股的上涨格局会有一定的变化。

目前A股的上涨基本遵循了投资时钟理论，金融股以及资源类股票成为经济复苏初期的最热门品种，而收益与经济复苏的先导行业，如房地产、汽车，也成为上半年涨势较好的行业。

制造业的回暖和扩张，则意味着中游行业的表现机会将逐步来临。实际上目前钢铁股已经有所表现，而一些基金经理指出，化工、家电等行业的机会也将在下半年得到表现。

【86%】

基金做多乏力

股票基金仓位86%

作为市场最重要的机构参与者之一，基金的作用不可忽视。不过在目前，基金已经不像年初一样，持有大量现金待进入市场了。

从第二季度报告看，截至6月30日，股票基金的平均仓位是86%，其中不少大型基金公司旗下股票基金几乎是全部满仓操作。偏股基金的整体仓位也超过了83%，为历年来的最高水平。

如果不算新的申购，即使按照90%的仓位来看，大部分股票基金的可以继续做多的“弹药”并不多。从过往经验看，基金公司增仓的过程中往往是股市上升最快的一段时间。

从目前看，只有指数基金的份额规模在快速扩张，在基金发行市场也是一样，指数基金可能为基金带来新的资金来源，不过这一规模比起年初基金手持的现金来仍然不在一个数量级上。（记者 吴敏）