成渝高速今日披露的发行价格区间为3.25-3.6元，此前，成渝高速已经在7月10日完成深沪京三地首次发行A股的初步询价路演。该价格区间对应的发行后市盈率为18.06倍至20倍。

A股发行价格

将高于H股股价

据今日发布的公告，根据初步询价的报价情况，并综合考虑成渝高速基本面、H股股价、可比公司估值水平及市场情况等，发行人成渝高速和主承销商银河证券确定本次发行的发行价格区间为人民币3.25元/股-3.6元/股。

分析人士认为最终的发行价格将高于成渝高速目前港股股价。成渝高速港股昨日收盘3.23元，折合人民币每股2.84元。

与此前已发行股票的三家中小板企业程序不同，成渝高速今日发布的仅仅是发行价格区间，而并不是一个确定的发行价格。之后，成渝高速和其主承销商将实施网下和网上股票申购。最终发行价格将在7月17日网下发行结果和网上中签率公布同时确定。

此次网下申购时间为2009年7月14日(T-1日)及2009年7月15日(T日)每日9:30至15:00，7月15日为网上申购日。配售对象只能选择网下发行或者网上发行中的一种方式进行申购。凡参与网下初步询价的配售对象，无论是否有效报价，均不能参与网上发行。

由于网上发行时本次发行价格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限3.6元/股进行申购。如最终确定的发行价格低于发行价格区间上限，差价部分将于2009年7月20日与未中签的网上申购款同时退还给网上申购投资者。

初步询价期间(2009年7月7日至7月10日)，共有172家询价对象管理的578家配售对象参与初步询价报价。其中，提供有效报价(指申报价格不低于本次发行价格区间下限3.25元/股)的配售对象共570家，对应申购数量之和为4076120万股。

上市首日

合理股价5元左右

除了此前首日路演现场主承销商银河证券给出的4.2-4.92元的二级市场估值以外，不少券商分析机构也纷纷在研究报告中给出对成渝高速二级市场价格的估计。

国泰君安7月10日发布的研究报告显示，其认为成渝高速上市首日价为4.5-5.5元。

成渝高速当前主要运营管理成渝、成雅、城北出口高速公路，于97年在香港联交所上市，是四川省内唯一一家上市高速公路公司，公司现拥有的高速公路权益里程为467公里(包括成乐)，加上即将收购的成南、遂渝四川段后，公路里程将达717公里。

国泰君安认为，不管从单车收费角度，还是从车流量角度，公司都是市场上内生性增长最好的公司。预计公司09-11年的EPS为0.24、0.29、0.36元。

长江证券在综合考虑各种因素后认为，成渝高速合理股价在4.5元附近，建议逢低申购。兴业证券建议网下申购价格在3.5-4.0之间，上市日可能会有20%-40%的涨幅，合理波动区间在3.75-5元。（袁玉立）