有色金属、新能源、钢铁、银行、农业

据证券日报报道，近期随着美元的走弱，国际大宗商品交易市场走出连续的上扬行情，原油、铜、铝、玉米、沪钢等通胀预期指标先行快速上涨，并不断创出反弹新高。国内A股的相关行业如有色金属、新能源、钢铁、银行、农业等行业受益匪浅，特别是在经济保增长前提下，这种通胀预期则变得更为强烈，对上述五大行业影响将更为显著。

三因素催生通胀预期

首先，越来越多的区域陆续报出利好经济数据，不仅中国、美国及其他新兴市场，就连原先预期复苏步伐最慢的欧洲，5月份的经济数据也不乏亮点。其次，越来越多的要素、资产市场“由绿翻红”，从大趋势上看，继2月份的铜、原油、房地产、汽车，3月份的煤，4月份钢铁、BDO、氨纶等之后，5月份交运、棉花等越来越多的实体分类市场加入趋势向上的行列。再有，由于政策保持经济增长的决心和信心坚定，在2009年过去的几个月中经济已经出现明显复苏迹象，这进一步加剧了投资者对未来经济恢复回升趋势预期。

随着各类大宗商品价格指数的回升，很多行业的盈利前景面临重估，毛利率、产能利用率提高都可能影响行业利润的增减，如有色、钢铁、农业等。新能源也可能会重新趋热，作为通胀典型载体的替代品，新能源吸引的长期投资或者国家扶持资金将更多，损益情况也会有所改善。银行业在通缩转向通胀期间也是具有较大吸引力的行业，在通胀预期加强、加快之后，息差见底乃至明年一季度开始加息而提升利差将逐渐为市场所预期，银行业盈利预期上升的幅度和速度将因此而增加：2009年一季报已非常明确，息差对中国银行业中期盈利仍然是决定性的，一季报显示，一些银行息差对盈利负增长的贡献率超过100%。

有色金属需求渐旺

5月虽然铝价下挫，但其余金属价格普遍上行。库存方面涨跌互现，库存下降最多的铜下降21.68%。从价格看，大宗工业金属5月份表现超越黄金。这一现象显示投资者通过对黄金的追捧体现对通胀的预期，而工业金属在体现通胀预期的同时也夹杂着对经济复苏造成需求上涨的预期。领先性指标美国消费信心指数逐步回升、采购经理人指数逐步回升是重要的回暖指标。描述即期的各项经济数据并不理想，反复无常是其最主要特点。有业内分析人士认为货币方式能够解决此次金融危机所造成的困局，因此投资者更倾向于认同大宗金属需求将呈现逐步回暖态势。

在证券市场方面，多数专业人士认为“铜锌更值得重点关注，铜是此轮危机中受影响最小的工业金属。这一方面因为此次危机受影响较轻的中国对铜的需求较大，另外一方面是因为此次金融危机的应对手段是采用货币的方式，而货币的方式使得金融属性较强的铜有一种价格上冲的动力。锌方面，全球大的矿山停产的短期内难以复产，国内的中小型矿山面临价格的不确定性、目前价格下较低的利润不愿意复产，因为前些年高额的利润积累使得这些企业完全可以采取等待的方式来迎接市场，这使得锌价下一步有着更强的上冲潜能”。

新能源政策扶持正当时

从对国家新能源发展规划和地方陆续出台的新能源发展规划，可以看出新能源着重体现技术的提升和市场的开启，国家投资对市场的拉动、对技术实力的提升是新能源发展的强力保障。在智能电网被纳入新能源的范畴后，智能电网便成为我国未来新能源经济发展的基石。

生物质能与其他新能源相比，技术提升和市场需求扩大显得更为紧迫，此政策的出台将促进我国生物产业的持续发展，将成为生物产业腾飞的动力。另外由于煤炭的清洁高效使用也被正式确定为新能源，煤化工行业相关公司也将受益。关注生物能源和煤化工相关公司，如登海种业、丰原生化和泸天化等。而随着重庆、上海出台对购买新能源汽车补贴计划，以及重庆成立新能源汽车联盟，新能源汽车产业进入新一轮的快速发展阶段。新能源汽车的扩容，将对上游锂电池形成巨大需求。中国宝安、中信国安和杉杉股份也值得关注。