逼近4.84%监管临界点这一核心资本充足率，对浦发行来说意味着股权再融资已无退路

逼上梁山浦发行股东大会放行定向增发

董事长吉晓辉表示，大股东上海国际集团确定参与定向增发

逼近监管临界点的4.84%的核心资本充足率，对浦发银行来说意味着股权再融资已经没有退路。昨晚，浦发银行董秘沈思在接受《证券日报》记者采访时也直言，“定向增发是该行目前唯一能够提高核心资本充足率的方式”。所幸，昨日该行股东大会高票“放行了”定向增发议案，下一步的关键问题是浦发银行对定向增发对象的“虚席以待”能否引来真金白银的注入，而昨日就此事项来自股东大会的权威表态是——浦发银行董事长吉晓辉表示，作为浦发银行的大股东，上海国际集团肯定会参与此次定向增发。

公开增发转为定向增发

虽然同为增发，但是公开增发和定向增发对二级市场的冲击并不可同日而语。经历了饱受质疑的“天量公开增发”后，浦发银行此次十分谨慎地选择了主要面向机构的定向发行。

2008年初，浦发银行董事会根据资本紧缺的状况，于三届二十次会议审议通过了《关于公开增发A股股票的议案》。但是，由于募集资金高达数百亿元，浦发银行的公开增发受到了二级市场的强烈质疑。加上2008年全球资本市场的形势严峻，我国A股再融资工作审核处于停滞状态，浦发银行董事会不得不改弦易张：审议通过《关于发行混合资本债券的决议》和《关于发行次级债券的决议》，并于2008年12月26日在全国银行间市场完成82亿元次级债券的发行工作，有效补充了公司的附属资本。

但是，发行债券并不能有效提高浦发银行的核心资本充足率，截至今年一季度末，浦发银行的资本充足率仅为4.84%，为14家上市银行最低，且逼近4%的监管规定。

浦发银行董秘沈思对《证券日报》记者表示，能够提高核心资本充足率的仅有两种方式，其一是“利润滚存”，就这一点来说，“公司已经尽了最大努力，短期内不可能有大幅度增加”；其二是股权再融资，而定向增发相对于公开增发无疑是较为温和的选择。事实上，公开增发在目前的市场环境下几乎难以成行，定向增发已经“是唯一的选择”。

公告显示，浦发银行本次发行将采用向特定对象非公开发行的方式，每股面值为人民币1元，发行股票数量将不超过发行前公司总股本的20%，发行定价基准日为董事会决议公告日，发行价格将不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，同时募集资金不超过150亿元。该次发行的决议自股东大会审议通过相关议案之日起十二个月内有效，且尚须经中国银监会、中国证监会核准后方可实施，并最终以中国证监会核准的方案为准。

昨日，股东大会对于董事会议案十分慷慨，十余项议案不仅全部获得通过，且通过率全部超过99%。除了定向增发，股东大会还通过了发行次级债、2008年度董事会工作报告等议案，而对于之前同样备受关注的高管薪酬事项，浦发银行并没有调整，而董秘沈思昨日在接受《证券日报》记者采访时对此也不愿多谈。

对于此次定向增发的资金用途，浦发银行董事长吉晓辉表示，提高浦发银行的资本充足率已经迫在眉睫。据《证券日报》数据中心统计，目前上市银行中南京银行核心资本充足率最高(为20.68%)、其余依次为北京银行16.42%、宁波银行13.44%、建设银行12.37%、工商银行12.11%、中信银行11.47%、中国银行9.88%、兴业银行8.94%、交通银行8.88%、华夏银行7.46%、民生银行6.6%、招商银行6.54%、深发展5.27%。

为大股东参与埋伏笔

事实上，在预先公布的定向增发的议案中，浦发银行已经显示了一些与众不同。

浦发银行对于潜在战略投资者框定为“不超过十家的特定对象，包括证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托投资公司、财务公司、公司主要股东及其他合法投资者”。值得一提的是，“公司主要股东及其他合法投资者”这部分表述是与一般上市公司定向增发中没有特别标注的，这也为大股东的参与埋下伏笔。

吉晓辉在股东大会上表示，作为浦发银行的大股东，上海国际集团肯定会参与此次定向增发，并希望监管部门能加快浦发银行定向增发获批的脚步。同时，他指出，浦发银行在提高资本充足率后，除了传统的银行业务以外，浦发银行会开展其他相应的金融综合业务，不排除开展海外业务的可能。

不过部分业内相关人士表示，就目前市场行情而言，机构参与增发的热情有多高难以判断。并且浦发银行增发后股本扩大，利润增长是否跟的上从目前来看也是个未知之数。同时，其他相关的金融综合业务的开展，以及海外业务的发展，资本充足率是一个重要的衡量标准，此次再融资能否充分抵消浦发银行资本消耗的速度还有待观察。

从二级市场表现来看，浦发银行在公布定向增发董事会决议后股价一路上涨并于昨日创出新高：在10几个交易日内，股价从公告前的22元/股左右涨至昨日24.15元/股，而定向增发的价格区间约为20-22元/股。（张歆 张旭康）