目前A股市场似乎还不能完全用价值投资逻辑来操作

从去年11月开始，A股市场拉开了让投资者兴奋的强劲反弹。在这轮行情中，个股普涨，其中有438只个股股价已经翻倍。但回顾这轮行情，最受追捧的个股并非都有良好的业绩支撑，恰恰相反，市场似乎进入了业绩越堕落股价越快乐的困局。目前，投资者在A股市场似乎还不能完全用价值投资的逻辑来进行操作。

游资热炒绩差股狂飙

沪指在去年10月28日创下1664点的低位后，随着政府出台一系列刺激经济政策，11月开始，A股市场强劲反弹，走出让投资者兴奋不已的一轮行情，昨天最高曾触及2456点。在这轮行情中，个股普涨，根据WIND统计，涨幅超过大盘的有1421只，其中有438只股价实现翻倍，24只股价上涨超过200%。

但在这些涨幅巨大的个股中，许多个股的上涨并没有得到良好业绩的支撑，更多是市场对热点概念的炒作。为何业绩不好的个股反而受到如此热烈的追捧呢？“这一阶段上涨厉害的个股，几乎都不是机构重仓股，说明这一轮主要是游资在炒作。”广州证券研究员张广文如此说道。

对此，东海证券提醒投资者，炒题材就是炒预期，这个方向没有错，但如果那点小题材不足以改善公司未来的基本面，这样的炒作就只是单纯的投机，一旦炒作氛围退潮，追高的投资者就难免高位套牢。所以，炒题材也需兼顾基本面，不仅要分析当前的基本面，对未来的基本面也要有合理的预期。

四大类型股风起云涌

目前市场的资金似乎都在追踪概念炒作，并不属于理性投资行为。而回顾这一轮行情，被炒作的概念主要有以下几种。

消息刺激型

创业板IPO办法最终公布，筹备十余年之久的创业板有望在5月1日起正式开启。在此前，创业板即将推出的消息不胫而走，创投概念股随着消息的传播越走越强。以鲁信高新为例，顶着“创投第一股”的光环，股价从去年11月6日的阶段性低点3.47元开始强劲反弹，至今年2月10日飙涨至最高位19.99元，3个多月上涨近5倍，成为两市第一“疯牛”股。但与其在二级市场的疯狂表现相比，鲁信高新的业绩显得苍白无力，根据其2008年年报显示，每股收益仅为0.023元，营业收入、利润总额等数据均同比大幅下降。

杉杉股份去年每股收益0.23元，但也因为注入了创投概念，股价“一发不可收拾”，在4月1日当天创下了这轮反弹的新高15.43元，相比去年11月4日的最低点3.91元，股价上涨近3倍。

创业板即将推出的消息，也使赛迪传媒备受追捧，从3月31日开始，连续几个交易日开盘不久就被拉至涨停。尽管赛迪传媒发布澄清公告，称公司及下属子公司未拥有任何创投公司股份，尽管公司去年的业绩比预告亏损2000万元的情况更糟，但依然无法阻挡市场资金的疯狂追捧。