在眼花缭乱的曲线图和众说纷纭的观点中,什么才是经济趋势和行情变化背后的底牌?作为经济人的我们,如何才能拨开云雾、逼进“真相”?有责任感有影响力的经济学家、资深的行业精英、广受市场认可的研究人士,他们对经济热点的见解,或许可以成为我们辨别当下、前瞻趋势的智慧之源。

从今天开始,南方财富“经济大家谈”栏目,将针对大众关心的经济热点,执着和不定期地约访具有市场话语权的各类专家,为读者提供有高度和有影响力的经济参考。

美国经济还在寻底

记者:近期美联储宣布购买3000亿美元国债,导致美元暴跌,大宗商品价格大幅上涨,引发市场对美国经济陷入通胀甚至滞胀的担忧,对此您的判断是什么?

龚方雄:美联储此举可谓是没有办法的一种决策,降息的空间已经没有了,只能由数量化的扩张向经济体系注入资金来刺激经济。这种决策跟日本在过去20年做的差不多,就是不断地印钱,是否通货膨胀,还有待观察。目前全球产能过剩依然是主要矛盾,只要经济不复苏,全球面临的还是通缩而不是通胀的压力,基本上不会出现滞胀。

目前商品价格的上升主要是美元回落引发的,没有需求支撑的反弹会非常脆弱,对这种上升要非常小心。

“保八”有一定难度

记者:之前您曾表示,中国经济去年四季度已经见底并开始逐步回升,这是否意味着,中国经济可以摆脱美国独立复苏?

龚方雄:中国应该可以独立走出复苏行情。经济去年第四季度数已经环比见底,同比并没有见底,同比第一季度未见底,因为去年第一和第二季度基数太高,今年三、四季度会有好转。

如果美国经济继续衰退,中国经济“保八”很难。从经济底部来讲,中国经济已经复苏,但不可能回复到以前双位数的成长。我们是相对乐观的,今年看中国经济增长7.2%,现在看中5%、6%的大有人在,今年我们判断中国经济增长只有7.2%。如果美国经济明年还是起不来,那么中国的经济这几年也就7%-8%左右。

“救市弹药”不能轻易打光

记者:去年12月份您在香港提到今年中国“保八”很困难,政府要出第二轮经济复苏计划。但前段时间您觉得中国经济已经见底了,第二轮经济复苏计划短期不必出手,观点是否改变了?

龚方雄:观点没有改变,我们期待政府出台新的经济刺激计划。外部的需求没有改善,必须要出台相关的政策来刺激内部消费。现在汽车、地产等先行指标出现反弹,内部需求好于预期。我前一段讲短期不适宜推出一些刺激措施,是要关注这一轮复苏中可持续性有多大。若进一步复苏可持续性很强,市场没有刺激也会继续复苏。

中国应是全球最先有复苏机会的经济体。全世界投资者目前已经开始秘密加仓中国,重仓中国已形成共识。所以,欧美日市场在前段时间不断创新低的情况下,香港H股、红筹股没有创新低,明显好于其他新兴市场和主要市场。中国短期内不出经济政策是可以理解的,如温总理说的,不要急着把弹药打光了,出政策要出得适时,如果有必要,要随时都可推出新的经济刺激计划。

房地产是整个经济能不能继续复苏关键中的关键。如果房地产市场复苏不能持续,我建议采取“房贷利息可抵收入税”的政策,此外“购房入籍”也是非常可能采用的措施,其影响将比抵税更有力。

3、4月份涨不过2500点

记者:您怎么看待今年来A股的反弹行情?很多国内机构认为纯粹是流动性推动而没有基本面支持,二次探底的可能性很大。

龚方雄:一二月份贷款数据增长很快,其中短期贷款肯定不可避免部分流入股市了,股市在1月份也就是1700点、1800点,而融资成本又非常低,钱流入股市也是必然。短期贷款基本上最长期限是3个月,这部分钱3、4月份是要还的,不会永远呆在股市里面,所以股市在3、4月份涨不过2500点。前段股市出现调整,从流动性来讲很好解释。

第一轮行情涨得好的主要是概念股,因为当时基本面改善并不明显,主要是流动性推动。虽然近期市场有调整压力,但是A股目前有基本面支撑,跌到2100点、2200点就有人买。我们觉得第二轮股市的上升,是基本面改善的地产金融板块,这个过程会持续,另外就是消费类股票。（南方日报）