兰州长城电工股份有限公司今日披露2008年度报告，报告中披露：公司在2008年实现营业收入13.96亿元，营业利润338万元，利润总额4670万元，归属于母公司的净利润为3350万元，每股收益为0.1176元。报告期内，未提出现金利润分配预案。

有盈利但是拒绝分红

长城电工今年选择“不分配”。分明有盈利，而且其未分配利润也高达2.24亿。怎么看都有点说不过去。而其理由却给的似乎过于冠冕堂皇，无过于公司进行技术创新，将要加大新产品研发项目和技术改造项目投入。所以就有了：“为此，公司董事会决定2008年度不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。”

长城电工在年报中公告了2亿多的未分配利润的用途：1、保证公司拟重点实施“全数字控制技术的风力发电传动控制系统与电源产品开发及产业化”项目资金投入；2、加大新产品研发和技术改造投入，为公司主导产品进行技术升级和更新换代提供资金支持；3、补充公司流动资金。

发展才是硬道理，这个谁人不知晓？但是始终以发展为由不进行分配，如此以来，股东们的处境貌似很是尴尬。但是，值得上市公司和股东们回过头来思考的是，那一家企业哪一年不需要发展？毕竟无发展就无进步。反之，公司如果总是以发展的“借口”回避分红一事，是否显得牵强？股东们真不知是该喜该忧。

业绩水平差强人意

上市公司的健康运转和发展的确需要充裕的资金，但是长城电工这厢用未分配利润进行补充，而那边又新添了不少的借贷。据公告显示，长城电工在2008年的短期借贷余额，已由期初的4.71亿元达到了6.55亿元，增长了39.15%，占总资产24.33%的比重。由此也导致了公司财务费用同比增长35.26%，为3933万元。

逐步上升的借贷用于公司发展，原本分红的钱也要用于公司的技术创新。且说公司目前的发展状况。长城电工在2008年的净利润为3350万元，同比减少45.24%。报告指出，利润下降主要是上半年钢材价格大幅上扬，汶川大地震的波及，以及受全球金融危机的影响。也包括国际浓缩苹果汁市场价格大幅下降。

不少公司都在年报中重复着“金融危机影响”。的确，2008年是一个多事之秋，前有雪灾后有经济下行冲击。看来公司的发展并不是十分令人满意。

管理费用却高达1.12亿元

长城电工主营业务属机械工业中的电工电器行业。公司目前主导产品主要应用在电站、石油、化工、钢铁、机床、塔机等行业上，这些行业均受到客观因素较大的冲击，直接影响公司主导产品的货单。

而其主营构成中还包括着“浓缩苹果汁”。而浓缩苹果汁却面临着进一步的危险，由于国际环境的影响，该产品的市场价格仍处在低迷状态，而将继续影响长城电工浓缩苹果汁产品的出口经营。

由此看来，长城电工在2008年的发展还是很困难的，2009年的道路也未必顺畅。

既然困难重重，却还是有不错的利润收入。但值得注意的是，长城电工的营业外收入高达4608万元，比去年同期增长了62.66%，主要是甘肃省政府加大了对公司技术创新补助资金的投入，以及公司所属3户全资子公司2008年享受“三线企业”增值税返还数额增加所致。

长城电工在2008年实现的净利润大部分源于政府的补贴，而其营业水平表现的仅是差强人意。尽管如此，公司管理费用却高达1.12亿元。俗话说“开源节流”，王石目前也在强调“成本”，但是长城电工似乎并不在乎这些。（孙雅勤）