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上投摩根:中小市值公司有潜力 学会"反天性投资"
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2009 年 01 月 12 日 
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-第二课:中小市值公司最有潜力

对于A股市场具体行业,俞楠表示,未来重点是以下几个方面:一是考虑政府政策刺激的主题,那些政府大力投资的相关行业的公司仍然有机会持续表现,比如说铁路建设、电力设备甚至包括一些基本的原材料,3G、通讯设备等。

二是景气相对稳定的消费行业,由于受经济波动影响比较小,尤其适合长期投资。比如一些生活必需消费品、食品饮料这样的板块,由于财务上很健康,现金流又很好,终端的需求受宏观经济的影响波动也比较小的一些板块。

第三,周期性行业也存在阶段性的机会,这取决于对这些行业内部需求和供给以及库存变化的前瞻性把握。如果这个可以把握好的话,可能会有一些幅度比较大的阶段性机会。

最后是中小市值板块,中小市值的上市公司作为高风险高收益的投资品种,特别考验一个公司团队的研究能力。但同时,有很多大市值公司也是从中小市值公司发展而来的,机会也非常多。尤其是今年的市场可能比较活跃,中小市值公司还是有很大投资潜力的。

-第三课:

布局2009,要学会“反天性投资”

对于如何布局2009,俞楠给读者的建议是“积极心态,合理预期,稳健配置,长线布局”。

俞楠说,历史证明,市场是呈螺旋式上升的。全球证券市场经历了很多次调整,包括历史上的大萧条,但每次还是能安然渡过危机,并且超越前期高点。在金融危机中基金的“微笑曲线”——即两头高的收益曲线仍存在,因此,投资者一定要有积极的心态。

任何一场危机都不是摧毁性的,也可以反过来理解成机会,俞楠总结道。非常重要的一点,就是投资者要学会“反天性投资”。贪婪与恐惧是投资者的天性,然而股神巴菲特却能做到在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪。最近媒体有报道巴菲特表示开始购买股票了,又引起了争议,不过过去他看似反常的举动经常被证明是正确的。

那么,普通的投资者怎样能像巴菲特一样“反天性投资”?定期定额其实就是一个好方法,在市场不好时如坚持定投,成本其实下降了。定期定额强调“纪律投资”,需要投资者长线布局,不奢望抓住最低点进入,而是在相对安全区域内介入,达到聚沙成塔、积少成多的长期投资效果。

此外,俞楠强调,投资不在买不起,而在于等不起。时间是投资行为中的重要因素,巴菲特有足够耐心去等,就可以在公司有适当价值时投资,如果您有耐心,也可以学习他。基金投资尤其要避免天天关注净值波动或长期不管,需要定期、比如半年左右优化一下资产组合。另外,资产配置决定成败,再极端激进的投资者也需要保守型产品。除了股票、基金,您可以给家庭备些别的品种,但是千万牢记不要借钱投机。(范辉)

来源: 北京青年报
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