2009年中国宏观经济向何处去？存在哪些投资机会？上周六的财富课堂上，上投摩根的专家表示——
牛年到了，牛市还有多远？2009年，中国宏观经济向何处去？在“危”与“机”面前，A股市场会有怎样的表现？存在哪些投资机会？个人投资理财又该怎样配置？1月10日，在本报与上投摩根基金公司联合举办的财富课堂上，上投摩根基金公司总经理助理兼北京分公司总经理俞楠女士，为读者详细讲解了2009年的基金投资策略。
-第一课：2009年要把握结构性机会
展望2009年，俞楠说，资本市场将在经济减速、盈利下滑以及利好政策预期的宏观背景中运行，在这样的多重因素动态博弈中，市场存在结构性机会。因此，2009年的投资可以围绕“一条主线与三个主题”展开，即以积极防御、业绩稳步增长的内需服务行业为投资主线，同时关注受益于政策拉动和成本下降的投资品行业、央企整合与资产重组受益行业、有成长性、有技术优势的中小企业这三个主题。
俞楠表示，2009年中国经济的两大主题为“保增长”和“反通缩”。总体来看，中国经济减速已成定局，预计我国GDP增速将减缓至8%左右。与此同时，2008年中国制造业中的高价库存会拉低企业盈利，库存周期是可能影响中国经济2009年走势的一个关键因素。
俞楠同时指出，2009年宏观政策方面，货币政策进一步扩张并将成为“反通缩”的利器，市场的流动性保持宽松局面并会逐步体现效果；与此同时，积极的财政政策更值得期待，大规模基建和灾后重建有望成为2009年结构性亮点，同时，多元化的产业激励和税收政策将为中长期转型提供有力推动；企业盈利层面，增速下滑市场已经有充分预期，预计下半年将会好于上半年，而原材料采购成本及财务费用的下降有助于抬升盈利，央企整合和资产重组步伐加快值得关注。如果外围经济和政策预期保持稳定，随着流动性的宽松，资本市场有望先于宏观经济和企业盈利见底。
对于2009年的具体投资策略，俞楠认为，在经济没有见底的大背景下，积极防御并主动把握结构性机会将是主要思路。
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