对于中国A股而言，今天开始的交易不只代表了1个月的开始。面对着1601份令人略显失望的上市公司三季报，身处全球狙击金融危机的大背景下，A股投资者将从今天起郑重选择他们的方向。

A股上市公司三季报的披露完毕，市场原先对上市公司三季度业绩将出现下滑的担心终于得到了印证。PPI的滞后效应在三季报中得到了体现，石化、电力、钢铁等行业更是受尽了“压榨”；相反，资源类公司因需求不足也出现业绩下滑，有色金属、煤炭等行业上市公司业绩不同程度地出现环比下降；至于中小板企业，它的高增长“神话”也被打破，除ST张铜外，又有12家公司出现不同程度的亏损……这一切的一切都在说明一个问题，由华尔街引发的这场全球性的金融危机已经真实地影响到实体经济。对中国而言，过去依靠出口的经济模式现在面临危机，面对全球性的金融危机、面对国内新一轮的降息政策、面对中国及全球的各项应对危机的措施，上市公司将作何选择？A股将作何选择？

截至2008年10月31日，两市上市公司2008年三季报已披露完毕。从重点行业分析看，银行业成最大亮点，前三季度净利润占据沪市上市公司半壁江山。而石化、电力等行业则备感压力。保险公司业绩则成最大拖累。

根据统计数据，前三季度沪市全部上市公司实现营业收入69285亿元，实现归属于上市公司股东的净利润6811亿元，加权平均每股收益0.3476元，加权净资产收益率11.41%，加权每股经营活动产生的现金流量金额为1.10元。有可比数据的沪市上市公司前三季度实现营业收入65874亿元，净利润6759亿元，分别增长28.64%和9.37%。

银行类上市公司是本次季报的最大亮点。前三季度营业收入同比增长31%，净利润为3270亿元，占沪市全部上市公司同期净利润的48%，同比大幅增长52%。其中，第三季度营业收入同比增长18%，净利润为1000亿元，占全体上市公司同期净利润的50%，同比增长25%。

除工商银行 （601398.SH）、建设银行 （601939.SH）和中国银行 （601988.SH）3家超大型商业银行外，其他银行前三季度业绩同比增长均超过50%。与其他行业上市公司业绩形成鲜明对比的是，所有银行第三季度的净利润也同比有所增长，其中4家银行同比增长超过50%。难能可贵的是，中国银行在剔除持有美国次级债券的损失后，净利润同比仍略有上升。

与银行类上市公司业绩大幅上升形成鲜明对比的是，保险类上市公司业绩大幅下滑，这成为本次季报业绩的最大负面因素。三大保险公司第三季度营业收入同比基本持平，而净利润为-71亿元，同比减少205亿元。受证券市场持续低迷影响，证券类上市公司与保险类同病相怜，业绩大挫。证券类上市公司仍然未能摆脱靠天吃饭的行业惯例。

受原油价格的波动和成品油价格限制的双重影响，石化巨头中国石油（601857.SH）和中国石化（600028.SH）的业绩受打击巨大，尤其是后者，由于炼油业务的重大亏损，依靠财政补贴才得以保持盈利。石化行业2008年第三季度营业收入同比增长19%，净利润由去年的盈利17亿元，变为亏损10亿元。

电力行业方面，由于动力煤价格的持续上扬，火电类上市公司发电成本不断增加，导致火电行业几乎全行业亏损。第三季度营业收入同比增加28%，净利润由去年同期的72亿元变为亏损23亿元。行业龙头华能国际（600011.SH）第三季度亏损8.6亿元。（李晶）