三季报业绩或低于预期
目前市场已经形成一种较统一的认识，即中国经济在全球金融动荡的格局下会受到冲击，但在不断出台的政策措施引导下，中国经济有望实现“软着陆”。不过，三、四季度GDP增速下行趋势已成，经济下行的惯性以及大小非解禁等问题将制约市场的反弹高度。
10月份，A股市场将进入三季报的披露期，这明显增加了市场的不确定因素。国泰君安分析师指出，一方面，当前美国企业仍然深陷金融风暴之中，在三季报披露过程中会不会再度出现巨额亏损的企业仍是未知数；另一方面，国内宏观经济下行趋势已经确立，在外部需求放缓和国内经济周期调整的综合影响下，三季度经济向下调整的压力必然有所增加。
上海证券分析师认为，自今年5月份CPI和PPI出现倒挂以来，“剪刀差”不断扩大，企业成本上升的压力难以快速传导，中下游企业的利润空间受到严重挤压。
另外，有业内人士指出，中国平安近日公告将提取157亿元减值准备，三季度将出现巨额亏损，并完全抹去其上半年的净利润，虽然这只是个案，但可能是上市公司三季报业绩明显下滑的一个信号。
中金公司分析师也表示，三季度企业盈利和现金流状况恶化趋势恐超过市场预期，将对股价产生不利预期。
据Wind资讯统计，截至10月6日，沪深两市有超过600家上市公司预告前三季度业绩，其中报喜占比低于60%，基本呈现“喜忧参半”的局面。分析人士指出，目前披露业绩预告的大多为中小企业，它们受PPI和CPI“剪刀差”不断扩大的影响很大。
寻觅局部阶段性机会
分析人士指出,上述内外因素交织在一起，使得四季度的A股市场仍难言乐观。国际金融环境的好坏直接左右着近期市场的走势，但持续推出重大利好后的积累效应仍不能忽视。10月份是一个重要的时间窗口，A股仍存在一些局部的阶段性投资机会。
一是央企增持等节前热点有望延续。国金证券分析师表示，融资融券业务试点将推出对券商行业构成直接利好，标的股票将获得流动性溢价。从稳健的角度分析，一开始推出的标的证券应当是流通市值靠前的大盘蓝筹股。这些股票大部分是央企或国有股东旗下的上市公司，属于近期增持密集的板块，这也从另一个方面增加了市场融资买入这些标的股票的信心。因此，围绕大盘股、央企或国有股东增持的市场热点仍将会在近期得到延续。
二是“防守反击”思路下、板块轮动下低估值、前期涨幅较小、抗通胀的消费类板块可关注。海通证券分析师认为，股指自1800点的反弹幅度已达30%，后市多空分歧将明显加剧，本周市场强势震荡的可能性大。随着行情的纵深发展，板块轮动也较明显，可关注低估值且涨幅较小的个股。另外，对一些成长性明确的消费品、医改方案推出后受益个股也可适当关注。（韩晗） |
