券商板块：

融资融券试点推行兑现 券商股会否遭市场冷脸？

昨天，证监会终于宣布市场期盼许久的融资融券业务即将启动，证监会表示将于近期发布试点通知。该业务启动将使券商股成为直接受益者。

节前最后一个交易日，受市场传闻融资融券业务即将推出影响，券商股率先出现一波升势。当天，海通证券(600837)（600837.SH）大涨9.46％领涨券商股，而中信证券(600030)（600030.SH）、国金证券(600109)（600109.SH）等有望符合证监会推出融资融券要求的券商股也出现大幅上涨。但国联证券研究员洪阳认为，市场对于融资融券概念早有预期，因此一旦消息落实该板块反而存在回吐压力。

也有券商投行人士表示，未来支撑券商股的重要因素仍是业绩。下半年A股市场成交可能继续低迷，而IPO领域目前已经几乎限于停顿状态，券商的未来业绩很难出现大的改观。目前券商股的走强，再次重现了此前的题材刺激的套路，难以形成持续性的上涨。

洪阳表示，目前融资融券只是小范围试点，无论是融资还是融券，短期内给市场增加的资金量和证券量都不会带来明显增加，因此对于券商股整体而言不会带来较大的实质性业绩提升。不过，由于目前A股上市券商中大多数公司资产质量、业务能力都相对较强，因此融资融券的推出应当能对券商股形成一定的推动作用。

有业内人士认为，融资融券业务推出后，沪深300成份股中的部分大蓝筹股有望受益。由于融资融券标的证券可能只在一定范围内，试点证券最有可能的是部分业绩稳定、市值较大且不容易发生较大振幅的大蓝筹股。从目前市况观察，融资业务可能是推出主要方向。随着市场逐步下行到合理的估值区间，大蓝筹股有望成为投资者关注的焦点。而券商股则由于受到了证券市场交易量回落，以及融资融券目前只是试点推行规模相对较小影响，可能会出现一波炒作，但是后市如何表现仍需要相应的业绩支撑。

平安证券认为，从国际经验看，融资融券推出后券商业务规模增长显著，信用交易在一定程度上将刺激换手率上升。其次，融资融券业务也将为券商带来稳定的利息收入。此外，随着股票交易量的增加，券商佣金收入也随之增加。而融资融券业务将进一步提升经纪业务集中度。以30%折算系数为例，预计2009年股票交易额将增加32118亿元，新增佣金收入为51亿元，佣金收入增加额占总佣金比例为4.46%。

融资融券带来券商股大行情

市场活跃度的提高将会对所有券商上市公司收入的增加有利，而预期能够最先分享融资融券业务蛋糕的创新类券商将具有更高的安全性和更强的业绩增长潜力，建议关注试点创新业务最多、经纪业务市场占有率最高的券商龙头。

中信证券（600030）：公司是国内资本规模最大的证券公司，也是首批创新试点券商，在证券行业业绩大幅下滑的背景下，公司上半年净利润增长13%。根据证监会关于融资融券业务“试点先行、逐步推开”的原则，公司最有可能成为首批试点单位，重点关注。（上证联资讯）

大蓝筹：

券商:融资融券可带约1500亿资金（附标的股）

银河证券研究员迟晓辉表示，融资融券业务的推出，将有可能为市场带来1500亿元左右的增量资金。截至今年6月末，全部券商净资本约3000多亿元。迟晓辉表示，如果其中一半可用于融资业务，将可为市场带来1500亿元左右的资金。迟晓辉还认为，融资融券业务的推出，将在一定程度上刺激活跃市场，提高券商经纪业务。其中，资本实力较强的中信证券(600030)、海通证券(600837)等证券公司最有可能率先试点融资融券业务。另外，根据2006年发布的《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定，目前约有30家以上券商符合开展融资源融券业务资质要求。

部分有望成为融资融券标的股票

600036 招商银行 600030 中信证券 600900 长江电力 000002 万科A 600050 中国联通

600016 民生银行 600028 中国石化 600019 宝钢股份 600519 贵州茅台 600009 上海机场

600000 浦发银行 601988 中国银行 000858 五粮液 000063 中兴通讯 000001 深发展A

600320 振华港机 600018 上港集团 600832 东方明珠 000039 中集集团 002024 苏宁电器

600642 申能股份 600887 伊利股份 600583 海油工程 601006 大秦铁路 600104 上海汽车

000793 华闻传媒 000069 华侨城A 600309 烟台万华 600015 华夏银行 000895 双汇发展

000792 盐湖钾肥 600005 武钢股份 600694 大商股份 000402 金融街 000839 中信国安

600177 雅戈尔 600717 天津港 600795 国电电力 000898 鞍钢股份 600001 邯郸钢铁

600651 飞乐音响 600037 歌华有线 000060 中金岭南 600879 火箭股份 000568 泸州老窖

000629 攀钢钢钒 600688 S上石化 600383 金地集团 000825 太钢不锈 000878 云南铜业

600839 四川长虹 600101 包钢股份 000027 深圳能源 000983 西山煤电 600739 辽宁成大

000729 燕京啤酒 000652 泰达股份 000024 招商地产 600649 原水股份 600008 首创股份

600601 方正科技 600811 东方集团 600089 特变电工 600269 赣粤高速 000768 西飞国际

000538 云南白药 000651 格力电器 000423 东阿阿胶 600415 小商品城 000930 丰原生化

600026 中海发展 000630 铜都铜业 000623 吉林敖东 600497 驰宏锌锗 600690 青岛海尔

600631 百联股份 600859 王府井 600151 航天机电 000088 盐田港 600048 保利地产

600660 福耀玻璃 000089 深圳机场 000932 华菱管线 000503 海虹控股 600895 张江高科

600219 南山铝业 600675 中华企业 600456 宝钛股份 600085 同仁堂 600653 申华控股

600331 宏达控股 600362 江西铜业 000549 潍柴动力 600183 生益科技 600585 海螺水泥

000751 锌业股份 600011 华能国际 600868 梅雁水电 601600 中国铝业 000006 深振业A （信息时报 迟晓辉）