| 美元反弹 人民币汇率有望增强弹性 |
| 中国发展门户网 www.chinagate.com.cn 2008 年 08 月 18 日 |
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近期美元强势反攻等因素促成了人民币短期内回调。分析人士认为，从长期看人民币升值的趋势不会改变，应进一步发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，增强人民币汇率弹性。
美元反弹促人民币回调
分析人士认为，近期人民币回调与美元在国际市场上持续反弹等因素有关。美国之外经济体经济前景疲软、华尔街股市上涨、油价下跌、美国7月份CPI高于预期等因素提振了美元走势。同时，此番人民币回调也受到国内出口退税率上调、信贷放松等政策微调的影响。
但美国联邦储备委员会官员Stern重申，他预计未来数月美国经济增长疲弱，这对美元人气造成了不利影响。
国泰君安证券研究所姜超介绍，在美元指数中，欧元、加元和日元三者的权重超过40%。而自7月中旬以来，美元对加元升值6.56%、对欧元升值5.32%、对日元升值5.21%。根据各自权重，以上三大货币对美元指数合计贡献达到2.42%。这意味着近期美元涨幅的3/4为这三大货币所贡献。
尽快增强汇率弹性
分析人士认为，目前应该尽快放大人民币汇率弹性，避免长期单边升值，这样才能发挥汇率避险工具的作用，让企业在汇率的起起伏伏中学会控制汇率风险，为企业升级争取时间。
增强人民币汇率弹性，还有助于防范热钱大进大出带来的风险。专家认为，目前是很好的放大汇率弹性时机，加大汇率波动，打破单边升值预期，可以增加“热钱”进入中国收益的不确定性。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，放大汇率弹性应该抓住有利时机，不宜拖过长时间。借鉴其他国家经验，在升值很长时间后未能及时放大汇率弹性的国家，更容易遭受金融危机的冲击。
此外，分析人士认为，加大汇率弹性还有助于挽救不断缩水的外汇储备。在人民币对美元有升有贬的过程中，外汇储备可以抓紧时机进行分散化投资，金融机构、QDII等也可以择机寻找投资和建仓时机。
但是，有专家指出，由外汇供求关系决定的人民币长期升值的趋势不会改变。在长期升值的趋势下，加大汇率波动是否能打破单边升值预期？对此还有很多争议。因此，仍有学者官员建议人民币应短期内加速升值到位。
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示，尽快打破市场对人民币的升值预期，应在较短时间内把汇率调整到一定水平，然后保持一段时间的稳定。中国社科院世界经济与政治研究所研究员张斌也表示，如果没有升值到位，扩大人民币汇率波幅没有意义。
但分析人士认为，从目前情况看，出于对大幅升值可能对出口带来不利影响的考虑，央行不会选择人民币短期内升值到位。（任晓） |
| 来源： 中国证券报 |
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