据统计数据显示，截至7月22日披露半年报的44家上市公司（剔除3家以上市公告书形式披露上半年业绩的中小板公司）上半年业绩整体增长良好，但经营性现金流净额总体呈下滑趋势，下降幅度达51%。显然，上市公司营性现金流量的改善并没有跟上利润增长的步伐。

44家公司有42家上半年实现盈利，2家亏损。盈利公司中，35家上半年净利润同比增长（包括2家扭亏公司），7家业绩同比下滑。44家公司今年1月至6月共实现净利润总额55.88亿元，较上年同期的35.98亿元大幅增长44.18%。然而，与业绩增长不协调的是，这批公司经营所带来的现金流净额未能实现同步增长。报告期内，44家公司经营活动产生的现金流量净额合计为29.53亿元，而去年同期则高达60.56亿元，同比下滑51%。

现金流是企业经营发展的命脉，赊销的出现，使得收入的实现并不一定带来现金的流入。由于会计计量的差异，导致企业的利润增加与现金流增加不一定同步。

据统计，上述44家公司中，有21家也就是将近一半的公司上半年经营活动产生的现金流为负，上年同期则是15家。28家公司经营性现金流同比下滑，其中9家由正变负。如凯乐科技，在上半年净利润增长的前提下，经营性现金流净额为-32868.77万元，而上年同期为12996万元。哈空调在净利润大幅增长87.72%的情况下，经营性现金流却下滑455.49%。舒卡股份报告期经营活动实现的现金流量净额也由上年同期的16571.05 万元下降至-29013.45 万元，同比减少45584.50万元。

造成企业经营性现金流大幅下滑的原因，主要是企业在经营活动中的现金流出过多。至于企业经营性现金流出增多的原因，可能是企业购买生产材料的购货成本上升，或销售后资金未能及时回笼导致应收账款金额增大，以及受行业景气度影响等等。如哈空调称：“报告期内应收账款金额增大，经营活动产生的现金净流量为负数。”舒卡股份也表示，经营活动实现的现金流量净额减少的主要原因是报告期公司销售收回的货款大多为银行承兑汇票以及支付购买的南延线土地款所致。

专业人士表示，一般而言，经营活动现金流更加能够反映公司创造价值的能力。如果一家上市公司经营性现金流为负，或者非常低，则往往显示出其财务状况并不健康，公司生产经营也会出现许多困难。相反，在生产经营活动中产生充足的现金净流入，企业才有能力扩大生产经营规模，增加市场占有的份额，开发新产品并改变产品结构，培育新的利润增长点。因此，投资者如结合经营性现金流的变化情况来分析上市公司的业绩，可以更好的判断公司业绩的可持续性。（记者 王璐）