经验表明，A股市场的投资择时可能比择股更重要

今年以来，随着股指的不断走低，投资者对新基金的认购意愿冷淡，间接导致各基金公司的发行情况出现明显分化。有不少基金公司批了就发，甚至延长募集期仍未见好转；但也有基金公司“闲庭信步”，获批一个多月未见实际行动。

据悉，华夏策略精选基金4月底就拿到了证监会的批文，但至今仍未与翘首以待的投资者 “谋面”。有市场人士指出，由明星基金经理王亚伟领衔的华夏新基金发行受到市场的高度关注，顺利完成募集应该不是问题。新基金发行迟迟未正式启动，或是在等待一个最佳的发行和建仓时机。沪指跌破3000点后，未来机会多于风险，相信华夏新基金已经等来了比较好的发行时机。

业绩领先成坚强后盾

华夏策略精选的拟任基金经理王亚伟是明星基金华夏大盘精选的“掌舵人”，回看华夏大盘精选的表现，华夏策略精选的号召力或可从中“窥豹一斑”。有数据显示，自王亚伟担任华夏大盘精选基金基金经理后，2006年，该基金的净值增长率达到154.5%，进入偏股型基金的前十名；2007年，该基金以226%的净值增长率，排名第一，比第二名高出35个百分点，净值增长率是同期上证综指涨幅的2.33倍。

截至今年5月11日，华夏大盘精选基金的净值达6.3元净值，不到4年的时间里，该基金的净值增长率达到633.11%，比同期同类基金平均收益高335.52%，比同期上证指数高420.72%。算上分红，华夏大盘基金近4年来的年复合平均回报超过50%。

华夏大盘精选以出色的业绩成为同类基金的佼佼者，主要得益于其独到的选股风格，该基金本来投资风格设定为价值型，但经2006年11月基金合同契约的修改后，将原先投资大盘股的定义明确为“大型上市公司是指总市值不低于15亿元”。此后，虽顶“大盘”基金之名，但华夏大盘精选主要投资在中小盘的成长股上。独到的选股风格造就了这只基金业的神化，而接下来的华夏策略精选，如何选股，市场将拭目以待。

择时是一种责任

日前，在一次记者见面会上，当问及华夏策略精选为何不发时，华夏基金副总裁张后奇表示，“若拿到批文就发，我相信可能一天就完成发行了。若建仓在大盘的3600点，现在又是怎么样的市场情况呢？”，虽未言明，但从张后奇的话中可以看出，华夏策略精选迟迟未发的关键在于，市场下跌尚未尘埃落定，仍未到最佳建仓时机。

资料显示，4月28日，华夏策略精选获批发行；5月5日，本轮大盘反弹就戛然而止，缓慢下行；6月，市场暴跌，截至昨日，如以本轮反弹的阶段性高点3768.22点计算，市场已跌去886.91点，跌幅达23.58%。应该说，华夏策略精选的迟迟不发是“明智”的，在择时上华夏策略精选没有“犯错”。

业内人士指出，新基金在建仓期都面临着择时和选股能力的问题，而择时选股能力恰恰是决定基金业绩的关键，目前，市场不稳，若急于募资建仓，基金公司则有失谨慎，对投资者也是不负责任的。