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建业出师不利 房企接连搁置IPO
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 06 月 17 日 
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作为今年首家实现在港上市的内地房企,建业地产(00832.HK)在某种程度上成了后继者的风向标。虽然建业以较低的IPO估值水平得到了资本市场的接纳,但其上市后跌跌不休的走势依然令一些计划赴港IPO的内地房企心寒。据了解,其中,宝龙与星河湾已搁置上市。

早在今年初,恒大地产搁置160亿港元IPO计划,掀起内地房企首轮资金链恐慌。此前不久,昌盛中国也在通过上市聆讯后不得不宣布搁置挂牌,转而寻找战略合作者。其后,虽然建业地产成功实现上市,但其定价估值偏低,上市至今6个交易日已比发行价跌去近四分之一。

近日,有香港市场消息称,原本公开表示于6月中旬明确上市消息的内地房企宝龙集团终于决定放弃下周的路演,并暂缓上市。报道称,暂缓上市的原因并非是公司方面主动放弃,而是投行考虑资本市场因素,对定价有所保留,并在此环节与公司出现分歧。此前,市场传闻宝龙已经通过上市聆讯,其意向集资额在24亿-31亿港元。

几乎同时,有消息称,原本计划在今年上半年上市的星河湾地产上市计划也将延后。星河湾地产控股有限公司副总裁梁上燕在接受媒体采访时公开表示,公司打算放缓脚步,已经不急于上市。理由同样是“市场不明朗”,且何时重启上市计划目前仍不明确。此前,星河湾被传将集资额8-10亿美元,相当于62亿-78亿港元,上市保荐人为摩根士丹利及瑞银。

“目前房企上市搁置有两种情况,一是资金流并不紧张,而香港资本市场大势不利于实现预期IPO规模,因此放缓。另一种情况是企业土地储备和风险管理能力有限,香港资本市场对其有所戒备,因此不得已搁置。”上海易居房地产研究院上海机构副总经理于丹丹称。

分析人士指出,包括星河湾在内的大型房企目前资金相对充裕,因此上市搁置对公司资金链影响有限,但可能导致部分项目开发进度减慢。

内地房企在香港资本市场齐遇IPO困境,其宏观背景与内地日益加强的房地产宏观调控有关。“如果开发商是因为内地贷款融资渠道遇阻,转而向香港资本市场寻找集资机会,那么在当前机构投资者已经相当敏感的情况下,其受到市场冷遇的可能就更大。”上海道邦投资有限公司总裁林荣时称。

来源: 上海证券报

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