上周，上证指数收出一根带上影线的周阳线，周五收盘3624.23点，全周略涨0.3%；深成指收报13314.38点，反弹1.79%。两市上周合计成交8724亿元，萎缩一成多。受益基金重仓股的上涨幅度较大，股混型基金净值整体上涨幅度超越上证指数，继续呈现回升态势。

从各类基金净值的表现来看，137只股票型开放式基金中134只基金净值上涨，简单平均上涨1.36%，其中涨幅较大的为上投优势、长城优选和鹏华价值，净值分别上涨3.42%、3.02%和2.76%。另外34封闭式基金的净值全线上涨，简单平均净值上涨1.46%，表现靠前的为瑞福进取、基金通乾、基金丰和，净值分别上涨了4.99%、2.84%和2.73%。瑞福进取的净值大幅上涨主要是受益该基金所特有的投资杠杆，在市场上涨时能大幅跑赢市场，当然在市场下跌时其净值下跌的幅度通常也大大超过市场同期。基金通乾和基金丰和的净值上涨同样是受益重仓银行和消费类股票。混合型开放式基金的净值简单平均上涨1.23%，涨幅前三名为大成精选、益民红利和巨田资源，周净值上涨3.08%、2.64%、2.62%;均为股票仓位较重且持股集中度相对较高的混合型基金。债券型基金的整体净值也出现小幅上涨，涨幅居前多为偏债型基金。

　　封基市场表现方面，上周上证基金指数收盘为4601.42点，微涨0.26%;深证基金指数收盘为4571.22点，周跌幅为0.86%，表现弱于大盘，主要是由于前期封基在分红的刺激下，折价率大幅缩小，脱离了折价率的合理运行区间，目前的表现是对折价率的合理修正。单个基金方面，上周交易的34只封闭式基金有超过三分之二的基金出现了不同程度下跌，基金安信、基金裕隆、基金科翔涨幅居前，分别上涨2.17%、2.12%、2.07。尽管瑞福进取的净值涨幅居首，但在二级市场瑞福进取则处在跌幅的前列，下跌5.65%以上。折价率方面，上周封基的净值跌幅超过市价跌幅，折价率有所扩大，截至2008年5月16日，大盘封闭式基金的平均折价率为19.46%，小盘封闭式基金(剔除停牌)的平均折价率为8.66%。目前瑞福进取的溢价为21.28%，相对前期风险有较大程度的释放。

　　从上周的表现来看，市场热点板切换频繁，反映了当前市场在宏观紧缩、指数上下空间均有限的背景下，市场心态相对浮躁，大小资金似乎都在做短线差价。特别是目前基金发行遇冷，增量资金不愿进入市场，同时基金对市场分歧较大，故短线热点此起彼落，市场主要呈现震荡走势。在这种市场情况下，建议投资者优先选择稳健型的投资品种。从具体品种来看，可以选择基金规模适中，近一年业绩相对较好，而在近半年的市场调整中相对抗跌的，且基金经理没有变更的基金；如兴业全球、博时主题、华宝收益、华夏回报等基金。封闭式基金方面，从目前大盘封闭式基金的折价率来看，属于我们认为的20%-30%的合理区间的上限，因此我们认为当前大盘封闭式基金折价率的风险大于机遇，建议投资者采取观望策略，在短期之内不考虑买入，而对于过往业绩较好、折价率较高从而具有安全边际的封闭式基金则可继续持有。如基金通乾、基金汉兴等。另外如果市场整体震荡幅度较大，在瑞福分级基金整体累计净值处于面值以下时，此时该基金的杠杆比例最大，可作为一个较好的波段操作工具。