首 页 开云网页版-开云(中国)官方在线登录 发展观察 开云网页版-开云(中国)官方在线登录跟踪 经济发展 减贫救灾 社会发展 全球招标投标 商务资讯 观察思考 发展报告 数字报告 白皮书 中国之窗 世行在中国
专家专栏 政策解读 宏观经济 区域发展
行业动向
行业规划 金融证券
金融法规
贸易发展 工程项目 企业发展
国情公报 经济数据 经济名词 采购商
发展开云网页版-开云(中国)官方在线登录  -高考平行志愿被指违素质教育 代表建议制定化解高校债务方案 -直播:十一届全国人大一次会议闭幕会 -中国拟向新就业者提供低价公有住房 不提房价拐点遭网友质疑 -中石化中石油申请减免成品油进口关税 急调柴油救市 油价不上涨 -李克强回良玉张德江王岐山任副总理 -胡锦涛当选国家主席/国家机构领导人名单简历 机构改革方案全文 -权重股全线下跌 沪指跌破3900点 人民币连续三个交易日创新高 -向巴平措:拉萨局势趋于平静 拉萨破坏活动始末 直播/通告/答问 -林业局发言人:每人捐20元植树 多数企业能承受1500元最低工资 -点评中国经济:内灾不足虑 外冷略堪忧 顺差3月份将逐步恢复正常
上投摩根孙延群:一季报数据是判断全年行情的关键
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 03 月 18 日 
字号:    打印本文章 写信给编辑

上投摩根基金公司投资总监孙延群日前在接受记者采访时表示,上市公司今年一季报的数据将非常重要,这是判断全年趋势的关键。

他表示,驱动股价增长的因素主要是盈利增长的趋势。今年的盈利增长压力较大,另外很多新情况,如通胀、原材料大幅上涨等也会影响到上市公司的业绩表现,所以一季报数据显得尤为重要。

  他个人认为,通胀不是局部性原因造成,主要是由于经济处于高速发展的时间较久,货币政策、财政政策没有及时跟上经济发展的形势。货币政策或者财政政策的主要目的就是使经济增长更为平滑。在这样的情况下就要求政策能够超前,但从目前形势看,货币政策错过了这个时期,在低利率的状态保持太久。

  基于这种判断,孙延群表示,这种背景下作出的投资决策往往具有很大风险,因此今年在投资决策上会比前两年谨慎得多。他指出,通货膨胀往往伴随着政府的宏观调控,去年大家都追逐那些确定性不强的行业,而今年大家会转向追逐盈利确定性强的行业。受影响最大的是中间的行业,如制造业由于原材料涨价,毛利率会受到比较大的挤压。

  针对贸易顺差2月份大幅下降的情况,孙延群表示,在一系列出口退税等政策影响下,出口已较去年有显著的下滑。由于出口现在采取的是订单制,因此目前看到的大多是半年前的情况,而调整出口的政策基本有半年的时滞,就目前来看政策调控的效果已经开始显现了。他指出,中国经济发展主要靠出口和投资拉动,其中去年中国净出口对GDP的贡献达到10%,而日本在最高峰时也未能达到这个数值,由此可见中国经济对外贸出口的依存度相对较高。所以出口市场的大幅波动会给中国经济带来一定影响。

  孙延群认为,2008年中国经济是非常重要的一年,非常多的因素(汇率、利率、人民币升值、环境等)需要在今年解决。他建议,今年要关注影响中国的长期因素(出口、投资推动、劳动力成本、依赖的外部市场)是否还在,动力是否还在,这些要素在未来五年是否能保持较高的增长。但就目前看来挑战很大,劳动力成本上升,外部环境也在恶化,中国经济可能到了一个该转型的时期。

来源: 中国证券报

图片开云网页版-开云(中国)官方在线登录:
2008年中央将再投入68亿 用于保障廉租房建设
拉萨极少数人打砸抢 西藏负责人答问[通告/外交部答问]
更多 >>

观察与思考
政府工作报告解读 / 聚焦:换届·民生·物价·房价·医改/ 重要文献
· 中国推行大部制改革
· 08年公务员考试资讯/ 考研资讯大全
更多>>
中国发展报告
中国现代化报告—国际现代化 / 生态现代化 / 社会现代化 /科学发展报告
· 中国社会统计数据大全(中英文版)
· 中国环境统计数据大全(中英文版)
更多>>