市场“空”气弥漫，短线 行情难言乐观。上周，在多种利空因素打压下，市场投资者恐慌心理蔓延，导致沪指连挫下探3891点，而深成指则失守年线。尽管上周证监会再次放行新基金，并传闻“窗口指导”基金仓位，但在没有实质性利好出台之前，估计市场悲观情绪短期难以改变。此外，反弹出货思路也在压制市场做多，“黑色星期一”可能再度笼罩本周A股市场。

基金再传三大利好

　　与市场“空”气蔓延相比，基金几乎成为监管层做多的主要渠道之一。

　　首先，新基金放行的节奏依然持续。上周五，延续春节后的放行步伐，证监会批准3只偏股型新基金发行，而这也是连续第六个周五放行新基金。至此，今年以来获批发行的新基金已经超过21只，这一数字已超过去年全年获批发行基金的一半。

　　其次，QFII再度开闸。同在上周五，证监会批准了哥伦比亚大学合格境外机构投资者（QFII）资格。值得注意的是，证监会上次批准QFII资格是在2006年7月份，距今已有近两年时间，而在市场持续表现低迷的背景下，QFII资格审批重新开闸，可以理解为是向市场释放积极信号。据最新统计数据，目前已经累计批准53家QFII资格，外汇局共计批出外汇额度99.95亿美元。

　　还有，“窗口指导”传闻再现。不过，与去年证监会“窗口指导”做空不同，此次传闻是要求基金不准大幅减仓。传闻称，证监会批评了某些大机构恶意砸盘的举动，并要求资产规模排名前十家的基金公司 股票仓位不得低于70%。

　　市场“空”气难以扭转

　　不过，申银万国的研究报告指出，目前市场“空”气弥漫，在市场预期利好没有兑现前市场仍有震荡探底需求。

　　首先，随着行情的大幅下跌，投资者心态极度弱化，借利好出货，低位没有资金承接的现象相当普遍，即便短线超跌反弹，操作周期也极为短暂，行情缺乏持续性走强的动力。

　　其次，从影响短线市场的因素看，利空或不确定因素并没有明显化解，例如周边市场大幅震荡，国际油价、金价持续创出新高，就内地市场看，宏观调控后续政策令人关注，小非解禁继续对供求关系产生影响，各种谨慎性因素仍然制约大盘反弹。

　　此外，当前对市场的乐观情绪已日渐式微。市场主流意见则认为，熊市已成定局，将至少持续一两个季度。富国基金投资决策委员会主席陈继武称，目前的通胀“比起上世纪90年代短缺经济下的通胀问题更加严重”，无法简单地通过增加产能达到效果。目前的经济问题是周期性的，“可能需要一两年的调整期”。而另有分析师认为，牛市基础已经不在，不少券商已把一季度的上市公司赢利水平预期调低。

　　个股行情仍是主线

　　从盘面看，上周盘中没有明显的板块效应，蓝筹股难以有效带动市场人气，农业、制药、环保等前期强势品种也呈现出明显的补跌行情。但需要注意的是，大量个股的股价仍处于前期形成的整理箱体中。总体来看，由于市场信心缺乏，主流资金仍处于调仓状态，市场短期内难以出现明显的板块热点，个股行情仍是后市主线。

　　不过，上周煤炭资源类绩优个股开始反弹，新股题材中的东华能源等个股也开始有所表现，显示出短期反弹的欲望非常强烈。对于本周投资策略，建议投资者重点关注医药、农业、新能源、传媒信息等行业，以及新股次新股板块中的东华能源、独一味、 第一医药、中国铁建等个股。

　　同时，本周将有近10家蓝筹股年报亮相，市场对其经营业绩有良好的预期：其中 中国船舶预告2007年度净利润比上年同期增长950%以上， 中信证券预计增长500%以上， 招商银行、万科A都预计有100%以上增幅。