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股票投资收益回稳

基金“冠军”等待洗牌

连续两年的牛市，以及由此引起的基金业绩飙升是过去两年基市最热门的话题。尤其是那些业绩飙升特别快的基金冠军，更是成为市场神话，基民心目中的英雄。

这个状况可能在新年被颠覆。根据一项初步统计，在过去5年中，每年基金行业的前三名，都将有2个以上在第二年落到行业的后半程去。这种神奇的“颠覆”性表现，在基金行业最为发达的美国市场也是屡试不爽。而面临市场行情转换的当口，上述状况的出现可能性将会很大。

上述规则对于基民的启示是，选择一个你信任的投资团队，远比反复排名上一年的基金业绩重要。

7

私募基金业绩分化

批量产品遭遇清盘

与家大业大的公募基金相比，私募基金将不得不在调整市场中面临更大的考验。在未来的调整市道中，初生的私募基金无疑会比公募基金有更大的劣势，也更容易受到市场波动和人气聚散的影响。如果市道持续低迷的话，曾经出现的信托产品清盘现象也将继续出现。

不过，我们预计鼠年市场造成的分化和淘汰，将会促生一批真正有竞争力的私募投资团队脱颖而出。目前私募面临的市场基础不如公募基金；人才团队不如公募基金；社会信誉不如公募基金的问题将在这批存活的团队身上得到解决。熬过了鼠年，私募基金的牛年或许就会来了。

8

专户理财业务推出

基金公司股权激励开闸

呼唤了多年的专户理财业务，即将在鼠年进入实质性推进阶段。我们预计这项业务将会极大地改变基金行业竞争格局和市场发展的方向。而基金公司能否从专户业务中获得实质性回报，细分市场会否形成，业绩激励能否起到积极作用，都将备受关注乃至引发争议。

专户理财业务的另一个结果是，基金公司进行激励机制改革的契机再度出现。当私募基金业务萌芽、行业人才价值重估的大背景逐步为市场所认可，真正有效的激励机制很有可能在鼠年中开闸推行。而对于基民而言，一个拥有合理、健康激励的基金团队无疑更值得信任。

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基金业开辟新战线

农民纷纷跻身基民

农村市场的逐步成长和城市市场的逐步饱和，将会驱动基金公司在鼠年打响“城市包围农村”的营销战役。全民理财意识觉醒后，面对一线城市基金市场相对饱和的局面，越来越多的基金公司将会把目光瞄准广阔的农村市场，这一幕无疑会在鼠年上演。

农村市场的培育和开发将会明显不同与城市，但一些熟悉的套路将会被采用，包括与渠道合作的培训讲座，或是在名目繁多的“走进县城”活动大旗指引下跋山涉水。鼠年，基金公司的市场营销人员注定将活跃在祖国大好河山的各个角落。

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暴富思维渐遭抛弃

长期投资成主流

尽管面临更加困难的市场环境，但我们依然认为中国基金业的前景无比光明，这是我们对鼠年最有信心的预言。

我们同时认为，由于过去两年积累的大量客户和盈利体验，将会成为中国基金行业在市场震荡中的宝贵财富。鼠年，中国基金行业将依旧会有可观的发展，而不是大幅萎缩。投资者在经历了市场风险洗礼后，也将会逐步成熟，暴富的思维将会受到抛弃，长期持有会越来越成为基金持有人的主流思维。