周五大盘并未延续昨日的反弹走势，而是小幅低开，之后市场重心再次下移，市场调整压力依旧。在中国石油再创新低、大盘蓝筹跌势不断加速的带领下，大盘指数始终不能站上5000点整数关口，收盘上证综指报收4871.78点，跌131.55点，深成指报收15637.66点，跌281.63点，两市分别成交719亿元和308亿元。多空双方在半年线附近展开较为激烈的争夺，成交量较前一交易日有所减少，市场持续做多的热情明显不足。

市场板块表现来看，多数板块都继续处于调整之中，板块热点的持续性较差。其中，中国石油跌势较猛，单日跌幅达4.63%。而像中石化、神华、中信证券、中铝、宝钢、民生等等都有3%以上的跌幅。板块方面，石化、金融、有色、钢铁等几大权重板块领跌大盘。大盘蓝筹股完全控制着大盘的走势。唯有航空类个股因基本面利好等因素的影响，在哈飞股份、成发科技等个股的带动下，整个板块依旧保持强势。而其余热点则显得凌乱无章，缺乏凝聚力。昨日全线反弹使得前期部分套牢盘和获利盘回吐，致使今日下跌股占据多半。但以航天军工为代表部分个股走势仍然强劲。值得注意的是，近期大盘蓝筹股的走势极为不稳，而从步调上来看却具有一致性。新股发行，特别是大盘蓝筹股的持续发行造成的资金压力是大盘蓝筹股走势不稳的主要因素。据消息，发审委将在下周一审核中国太平洋保险（集团）股份有限公司首次发行A股的申请。而下周又将有5只股票上市发行，其中包括中海集运。中海集运和太保集团募集资金预计都在百亿之上。更为重要的是，下周一还有三只新股上市，包括中国中铁和两只中小板个股。中国中铁约有32.72亿股上市，至少需要150多亿的资金支持，如此密集的发行对于当前紧张的资金面无疑是雪上加霜。因此，在没有较多的新基金发行的情况下，整个12月份的资金面应该还是继续偏紧的。而机构出于谨慎和配置的需要，周五可能是在继续降低仓位，减持部分蓝筹股，从而造成了大盘的调整。

周五虽然海外市场表现尚可，特别是香港恒指更是上涨100多点，不过也无法刺激A股上涨。内在的资金因素对于大盘上行构成明显压力。从周五大盘的走势来看，成交量未能继续放大显示短期市场依然较为谨慎，逢反弹减磅的意愿较高。目前市场仍处反复筑底的过程之中，投资者一方面要受到IPO给资金面带来的不小压力，另一方面又要提防宏观面带来的调控，因此市场的谨慎气氛不言而喻。但从个股的近期表现来看，一些底部支撑良好的二线蓝筹股已有底部逐步抬高的迹象，盘中的杀跌动能已然减弱。技术上看，指数仍有反弹的要求，但围绕半年线附近继续震荡盘整将成为近期走势的主基调。（野村证券/贾健）