周三大盘在中国石化等指标股走低带动下继续探底，今日早盘两市小幅高开，但由于市场信心极度涣散，买盘缺乏，导致指数出现三波快速下跌，指数11点时在中石油的带领下快速挑战半年线，但由于4900点位置抛压沉重，指数重新回落整理，最终两市再度以阴线双双报收，上证指数收盘4803点，创出近期新低，两市仅成交790亿，成交量萎缩严重。

消息面上，昨日政治局会议要求“把防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务”，引发市场对后市肯能出台紧缩性政策的忧虑，也是造成今日下跌的一部分原因。

盘中而言，个股涨多跌少，今日盘中个股表现出现了一些变化，首先是涨跌家数比，上涨个股较昨日增多而下跌个股减少并且涨幅较大个股和跌幅较大个股也出现这种变化。目前有宁夏恒力、菲达环保、上海梅林以及连续两日涨停的哈飞股份、大橡塑共五只个股位列涨幅榜首。涨幅在5%以上个股不足50只，数据同比未见明显增加，大盘依然呈现弱势格局特征。目前领涨板块包括环保、水务、节能环保、供水供气、新能源、网络、3G等，而金融、有色金属、地产、石油、钢铁等主流资金板块持续表现欠佳，多数个股的普涨根本无法阻挡以中国石油、中国石化、工行、中行等权重股下挫对大盘的拖累，也是制约股指反弹的主要因素。从中石化等蓝筹股跟随中国石油连续杀跌的表现来看，基金做空的迹象十分明显，显示出年底资金面的收紧加上股市的下跌很可能已经引发了基金的净赎回，导致基金不断抛售重仓股。从股价上看，7月份以来基金在政策面的支持下推动那些蓝筹股出现了一波所谓价值重估行情，而现在时间相隔不到几个月，很多基金重仓股的股价就已经跌回价值重估之前了，这充分显示了资金推动型行情的本质，有钱才是硬道理，没钱就不可能支撑股价。而资金面一直在政策的强力控制之下，在消息面政策没有护盘的表示，一些散乱的热点无法形成真正的做多力量，大盘只有继续惯性下跌。

技术上看，上证指数从6124点回落以来，一直处在中期下跌过程中，指数跌幅已经超过20%，大部分个股更是跌幅惊人，均线系统显示目前仍然空头向下，量价配合方面显示量缩价减，是持续调整的信号。从近日K线组合上看，今日沪指Ｋ线低于上根K线，收阴，意味着后市还有低点。从K线形态上看，大盘各分钟线仍处于底部背离状态，短线有机会探底反弹；自11.2日以来至11.27沪市形成了3个下跳缺口，短线看第三个下跳缺口有可能是衰竭性缺口，也就是在这个位置做空动能的第三次渲泻后将逐渐减弱。预计大盘在周线30天均线附近将会有所企稳，而4700-4800之间也是30周均线的半年线汇集的位置，在这个位置，有望迎来一波反弹。（野村证券/贾健）