周四大盘振荡盘升，早盘股指在回补了周一4152点的跳空缺口以后，在指标股的带动下出现快速反弹，板块分化明显，前期涨幅较大的个股显著回落，奥运概念股和整体上市板块成为集中的热点。午盘震荡走高，沪综指以4,170.89点低开，盘中低见4,147.05点，高见4,256.54点，收盘报4,230.82点，涨1.18%；深成指报14,255.61点，涨1.05%；中小板指报4,993.48点，跌0.44%。两市共成交198亿股，成交金额2,532亿元，较前一交易日成交金额3,084亿元萎缩21%。

消息面上，中资红筹股纷纷提出回归A股、QDII政策逐步明朗，而此次申购新股显示出市场存量资金仍然较为充裕，虽然在前期高点附近市场较为谨慎，但市场仍然具有挑战新高的潜力。盘面看，近四成股票上涨，金融、石化等权重指标股表现突出；封闭式基金、网络科技、奥运、地产、有色金属等板块也有表现；ST、B股、家电、纺织、券商、农业、交通运输、商业、航天军工、旅游酒店、汽车、钢铁等板块多走低。

股指最高点距离前期4335的高点仅有20余点的空间，然后快速回落，说明市场内多方面的力量并没有达成一致。此外，周一留下的跳空缺口，也是市场的一个隐患，在目前的点位来说，缺口并非值得乐观的事情，缺口回补后，大盘反而会更加稳健。再从心理因素来考虑，在前期压力位附近，一气呵成的创出新高是不可能的，肯定需要经过反复的震荡、清洗。因此，后市先补缺口，再创新高的可能比较大。但需要强调的是这次的回调和5月30日有截然不同的区别，应该是主力故意制造的诱多假象，并非暴跌前的诱多缺口，投资者不要盲目杀跌。从短线来看，由于市场逐渐逼近前期高点，但总体成交始终无法有效放大，显示市场心态仍较为拘谨，前期高点的心理压力尚未完全排除，加上本周一形成的跳升缺口成为回档过程中考验的对象，因此，短线盘面震荡反复相对理性。但市场心态处于谨慎中，也就说明目前行情并不具备构筑真正顶部的条件，周一跳升缺口与多头排列的均线系统能够提供的支撑意义明显，经过震荡之后的中期市场方向仍将会是选择进一步做多上行。(野村证券/贾健)