周三沪深股市全天震荡上涨，大盘早间延续15日尾盘跌势继续走低，基本上回补了5月8日的跳空缺口，大盘回补缺口后，吸引了逢低买盘入场，推动股指强劲反弹。沪综指以3,890.81点小幅低开，盘中最低下探至3,845.23点，基本回补5月8日的跳空缺口后震荡回升，收盘报3,986.04点，涨2.23%；深成指报11,682.35点，涨2.35%；中小板指报4,297.88点，涨1.98%。两市共成交2,625亿元，较前一交易日的3,068亿元萎缩14%。

盘面普涨，B股、煤炭、酿酒食品、传媒、参股金融等板块整体涨幅超过4%；指标股几乎全线走高；两市仅有不足一成股票下跌，且多为15日停牌股补跌。今日上市的天津普林首日表现符合市场预期。今天大盘权重股的走稳对市场起到了支撑作用。奥运概念和部分券商概念成为今天市场的热点，小市值股成为涨幅最为靠前的品种，市场的板块特征并不明显基金、券商从事QDII条例即将出台，继放开银行QDII投资海外股票之后，管理层有意继续推广QDII产品，显示管理层为股市降温的举措持续出台；今日带动指数大幅反弹的个股板块是前期最为红火的券商概念股板块，这一板块在五一之后冲高回落跌幅惊人，以其走势最强的龙头股大众交通为例，在5月10日创出27.59元高点之后快速下跌，周二一度跌停，最低跌到了21.11元，而周三大众交通振荡反弹并在下午快速上拉，再度封住涨停，促使很多周二大跌甚至跌停的券商概念股都报复性反弹，周三两市涨停板个股中不少都是此类个股，对于这些概念股来说，恐怕不能说没有泡沫了，因此很明显周三大盘的反弹表面上是响应管理层号召而实际还是热钱投机之举。

今天是股指运行非常关键的一天。上证指数超越4000后，有向上加速的动作，本次回调的重要移动支撑是3904点，每日上升速率超越13点即可确认加速。截至到目前仍未确认支撑位有效，如果再次下探企稳在3920上方，即可确认升势维持。如果再次跌穿3900点，则可认为具有连续性的调整开始，移动支撑在3400附近。从周边股市来看，在连续上涨之后，主要股指均出现了调整的行情，从而一定程度上影响了国内市场的走势，而在昨天指数的回落的主要动力来自于银行类个股，由于没有后续题材的刺激，导致这类个股出现上涨之后的回落走势，但随着指数期货的临近，这类个股仍然有被炒作的可能，整体看，市场下挡承接力度较强，股市局部作多热情依然存在，近期如无明显实质性利空消息持续出台，大盘短线或将维持强势震荡格局。但由于宏观政策的不确定性仍未消除，股市上涨空间或也有限。（野村证券/贾健）