周四沪深股市全天探底反弹，开盘后大盘承接周三惯性下跌，一度下跌4％，沪综指早间最低下探至见3,858.04点，很多个股也都被封在跌停板。不过盘中随着银行股和基金重仓股的逐渐走强，蓝筹股开始带领大盘反弹。这给场外资金入场创造了条件，午后大盘出现快速反弹，指数迅速翻红，沪综指收盘报4,109.65点，涨1.40%；深成指报12,944.23点，涨2.51%；中小板指报4,636.94点，涨0.86%。两市共成交3,685亿元，较前一交易日的天量4,165亿元萎缩11%。

盘面看，个股分化，近三成股票上涨，银行、石化、机场、有色金属、酿酒等大盘蓝筹股表现突出，七成多个股下跌，不包括ST和S股，两市共有近300只股票跌停；券商、参股金融、电力、化纤、电子信息、建材等板块整体跌幅居前。基金重仓股已经成为市场新热点，不少高价股出现创新高走势以激发市场人气，这表明了机构投资者对于调整印花税的一种姿态，中长线有成长潜力的基金重仓蓝筹仍然被机构投资者看好。除了指标股之外一些中高价基金重仓股全面上涨极大稳定市场人气，上海机场、青岛啤酒、海油工程、天津港、盐湖钾肥、招商地产等纷纷涨停表明机构投资者对于印花税上调的一种姿态。被机构投资者看好。同时市场资金仍然集中在奥运板块中，象该板块中的中体产业、北京城建等直接受益于奥运的个股走势更强，商业与地产股也有所表现。

从技术面来看，周四大盘继续保持下跌态势，短期均线系统遭到破坏，5日、10日均线均已跌破，从客观角度看，30日均线3900点附近将对短期股指产生重要支撑。通过周三的深幅回调，技术指标遭到破坏，大盘股指已经形成破位形态，KDJ指标和MACD指标更是大幅走坏，短线调整的压力相当明显，后市应该适当看空。此次上调印花税率对市场来说心理因素大于市场因素，从而也造成了市场利空效应有放大之嫌，尤其是政策信息披露前后矛盾使投资者信心遭到重创，因此短期内能否恢复市场投资信心将决定了大盘调整的空间和周期。综合来看，利空因素经过两天来的暴跌之后，逐渐被市场消化，午后股指第一次翻红，走向理性回归的路途。但上证指数4200点上方被管理层认为过高，故后市向上空间有限，大盘中期调整将会继续，即使从最坏的角度看，如果大盘真的要构筑中期顶部，也是一个极其复杂的过程，也需要剧烈震荡反复确认。在场外资金充沛的前提，大盘连续大跌的可能性相对较小，短期多空有望围绕4000点展开激烈争夺。(野村证券/贾健)