周一沪深B股指数大幅上扬，沪B指收报231.13点，涨7.01%；深B指报624.80点，涨5.44%。两市共成交39.5亿元，较上一交易日的24.8亿元放大59%。盘面普涨，沪市二纺B、大众B等15家个股涨停；仅ST大盈B和*ST鼎立B两家下跌；深市深纺织B和深深宝B等21只个股涨停；仅*ST东方B、招商局B等两只个股下跌。

B股指数近期表现强于A股，因前期A股市场的涨幅明显大于B股市场，A、B股差价进一步拉大，激励投资者对投资B股的热情升温。从技术上看，上证指数在本轮牛市中走出典型的5浪上涨态势。第1浪从2005年底1000点附近开始，上涨到去年5、6月间，1700点左右，涨幅约70%，随后的2浪调整表现为箱体震荡近3个月。而第3浪从1521点到今年1月份接近3000点，涨幅近100%，基本符合3浪涨幅约为1浪涨幅1.5倍的规律。而4浪调整又是箱体震荡近3个月，随后从2541点开始5浪行情，运行至今，如果以经典波浪理论中5浪涨幅与1浪涨幅大体相等的观点测算，从2541点上涨70%，其目标指向4300点附近。这一目标有望在5月达到，其后有回落可能。从估值角度看，截止4月25日，已公布2007年一季报的661家公司共实现净利润502.97亿元，同比增长135.43%。业绩的成倍增长无疑将明显降低市场的估值水平，预计目前市场按照2007年业绩估算的动态市盈率水平在30倍左右，尚属合理。但是如继续上涨至4000点以上则可认为大盘进入今年的泡沫区间，4500点以上属严重泡沫。消息面分析，五一长假期间是否加息，是市场关注的焦点，五一期间加息可能性不大。因为从时机选择来看，央行在上月已加息一次，加息结果如何尚待检验，况且3月份CPI环比是下降的，此时再次加息的理由不充分。如果五一期间不加息，则节后大盘可能加速上涨。而5月中旬将公布4月份经济数据，如果仍然偏高的话，不排除5月下旬有调控政策出台。从以上三方面分析，5月大盘冲高后震荡回落的可能性较大，大盘高点在4000-4500点之间，4300点附近可能性最大。

B股市场的长期牛市行情始于1999年，1999年至2001年是一轮完整的五浪上升行情，2001年至2005年完成了三浪锯齿型回调，始于2005年的这轮牛市行情，应该是一轮大三浪主升行情，其涨幅将远超99年至01年那波10倍的第一波牛市，起码能够达到第一浪的1.618倍也就是16倍的升幅，按沪B指的05年最低点50点算起，长期顶部应该在800点以上。以沪B指为例，从05年50点至06年5月份的103点是针对01年熊市的一次恢复性上升行情，这轮行情仅仅确认新一轮牛市的成立和牛市趋势的形成而已。从05年6月份的90点起步，才算进入牛市。真正牛市中的三浪三主升行情是从07年3月份的160点开始的。三浪三主升行情是一轮牛市中幅度最大，时间最长，赚钱效应最明显的上升浪，任何历史重要阻力都会在此期间得到有效突破。其幅度均按百分比计算，而不是算术刻度。所以沪B指对历史最高点241点的突破就在“五一”后不久，且突破该历史最高点，将意味着牛市中期的到来，后市会有更高的点位。针对短期可能出现的回调，短期回调可能随时出现，但08年5月份也就是牛市行情启动的三年内，沪B指历史最高点241点之上的50%即360点之前，是不会出现中期大顶的。

在这轮长期牛市行情中，人民币的长期升值，同时不远的将来有望自由兑换，A、B股乃至H股的合并是必然趋势。这种制度性改革注定会带来很大的套利机会，仅仅日成交数十亿的B股市场在这轮金融投资浪潮中很易成为大赢家。（刘菲）