金融业上市公司2007年一季报日前渐次亮相。与2006年出色的年报业绩相比，2007年的一季报会不会再度带给投资者以惊喜？一季报中会有哪些亮点？从一季报中可以看出什么趋势来？带着这些问题，我们对金融业上市公司的一季报情况进行了梳理和解读。

银行 盈利超预期 收入结构获改善

受益于有利的利率环境和资本市场的持续火爆，加上本身资产负债管理水平和成本控制能力的不断提升，近日渐次亮相的各家上市银行一季报延续了去年年报的靓丽表现。

首先，上市银行盈利普遍超过市场预期，有同比数据的同比均接近或超过50%，无同比数据的按年度化增长率计算或每股收益均为较高水平。例如，民生银行一季度净利润达到11.05亿元，同比增长46.8%；招商银行净利润约24.62亿元，同比增长71.93%。深发展则实现净利5.35亿元，同比增长129%。工行税后盈利189亿元，按年度化计算增长率达51.6%；兴业银行净利14.08亿，每股收益在已披露银行中最高，稀释后为每股0.30元。

其次，不良贷款比率普遍下降，拨备覆盖率提升，资产质量进一步改善。如工行的不良贷款率从去年底的3.79%下降至3.60%，拨备覆盖率自去年底的70.6%上升至74.5%；深发展的不良率从去年底的7.99%下降到一季末的7.68%，准备金覆盖率相比去年同期提高了约3.8个百分点达到49%；民生银行的不良率从去年底的1.23%下降到1.21%，准备金覆盖率由116.6%增至123.4%。

支撑各家银行业绩激增的首先依然是良好的利率环境。去年以来央行三次加息使各家银行的净息差均有不同幅度的扩大。例如，工行由去年的2.36%升至今年一季度的2.53%；深发展则由去年同期的2.48%扩大至3.14%；民生银行则比去年末增长28个基点达到2.63%；

其次，以手续费和佣金收入带动的中间业务增长也成为各家银行业绩提升的重要推动力。工行今年一季度净手续费收入达64.7亿元，在营业收入中的比重也达到了11.8%。民生银行净手续费收入飞速增长161.2%，在营业收入中的占比从去年一季度的3.7%提高到6.6%。这些都显示出中资银行的收入结构正得到改善。

与此同时，成本收入比的下降也为部分公司利润做出了贡献。例如工行成本收入比(不含营业税)从2006年的36.3%下降至一季度的30%；深发展则从去年同期的42%下降到37.8%。不过也有例外，如民生银行经营费用上升了51.8%，使得成本收入比从去年一季度的44%提高到46.2%。(谢晓冬）