知情人士称，改革方案有望下半年推出，国开行金融债定位仍在讨论

作为年初全国金融工作会议后的金融机构改革重头戏，国家开发银行（下称“国开行”）的改革方案已基本定型。知情人士近日向《第一财经日报》透露，国开行改革方案有望下半年推出，各方在不良资产解决、外汇储备注资等问题上已达成共识，但未来国开行金融债的定位问题仍在讨论之中。

成立改革工作小组

全国金融工作会议结束后，设在央行的国有独资银行股改试点工作领导小组办公室牵头成立国开行改革工作小组（下称“工作小组”），财政部、

银监会等多个部门参与工作小组。

全国金融工作会议要求，政策性银行改革要首先推进国开行改革，按照建立现代金融企业制度的要求全面推行商业化运作，自主经营、自担风险、自负盈亏，主要从事中长期业务。

“工作小组研究的主要问题，是如何全面推行国开行商业化运作及国开行怎样主要从事中长期业务。”知情人士称，工作小组的另一项任务，是着手研究中国进出口银行和中国农业发展银行的改革方向和市场定位、如何推进内部改革和增强资本实力，为其全面改革创造条件。

明确以外汇储备注资

知情人士透露，将通过中央汇金公司（或未来的国家外汇投资公司）对国开行进行外汇储备注资。

“国开行注资，将在保持财政部所持股权的基础上用外汇储备进行注资。”知情人士称，注资后财政部所持国开行股权比例将少于汇金。

知情人士拒绝透露对国开行注资的上限标准，但称已基本明确将对国开行进行一次性注资，未来对国开行的监管将按各项商业银行指标，其中资本充足率监管指标将为8%。此前曾有人士认为，应参照国际上同类银行资本充足率15%的惯例对国开行进行注资。

据最新年报，国开行资本充足率已触及8%的“红线”，由2005年底的9.15%降至去年底的8.05%，而2004年底时曾达10.5%。如果今年不补充资本金，年底国开行资本充足率肯定将低于8%。

目前国开行资本金仅500亿元（人民币，下同），由财政部核拨。国开行外汇资本金更为短缺，2005年底仅5.62亿美元，占外汇贷款余额的0.74%。

国开行金融债定位仍在讨论

“全国金融工作会议之后，国开行一笔金融债券的发行不仅险些流标，而且利率大幅高出预期，引起市场和监管层的高度关注。国开行改革之中，其金融债券的性质和定位问题是一个焦点问题。”知情人士称。

国开行副行长高坚在3月中旬称，国开行与央行等部门进行沟通，均表示对国开行债券信用的有关支持政策没有变化，国开行金融债的信用不会受到国开行改革的影响。不过，知情人士透露，也有部门认为这样并不合适，“改革后国开行债券的性质问题仍然在研究之中”。

兴业银行( 30.47,-0.84,-2.68%)债券研究人士刘道百曾建议，可以对国开行金融债进行“新老划断”：老债可以保证其国家信用等级不变，从而不改变其在商业银行资产中的风险权重；新债则可以按照商业银行债对待，以减轻市场影响。

金融债是国开行最主要的融资渠道，目前已累计发行超过3万亿元，存量1.86万亿元，占银行间市场债券托管总量的三分之一左右。央行已批准国开行今年发行7900亿元金融债，比去年实际发行量增加1600亿元。

改革有望下半年推出

有接近国开行的人士对本报透露，下半年推出国开行改革基本没有问题。国家审计署将在7月前后开始对国开行进行金融审计。

知情人士称，建立规范的公司治理结构、成立董事会和监事会，同样是国开行改革的重要内容。“全国金融工作会议要求国开行重点从事中长期业务，这一块也会有一些细节的措施。”

“与农行改革相比，国开行改革相对简单，因此国开行在改革次序上可能将优先于农行改革。”知情人士称，农行改革需要“回答”的问题要比国开行多，改革复杂程度较高。徐以升